元富鄭文賢 挑AI、雲端、5G
經濟日報2021/12/18 19:16
經濟日報 記者 黃力 元富投顧總經理鄭文賢表示，台股在美聯準會利率決策會議不確定性釐清之前，雖兩度試圖攻上18000點，但都無功而返，不過大盤回檔幅度也不深。時序已近年底，目前到明年農曆年前，考量處在政策、財報空窗期，過往皆為季節性旺季，搭配聯準會QE（量化寬鬆）完全退場前，全球基本面穩健，預估台股挑戰萬八機率高。 類股方面，伺服器產業在2022年不論是Intel或AMD，都將有新平台問世，規格與效能上都會大幅提升，在世代交替下對於周邊搭配的零組件規格要求也都明顯上升，對伺服器零組件廠商而言可望享有價與量的好處。Intel CPU新平台Eagle Stream將在明年第2季推出，對於伺服器的換機需求有推升的作用，不論是銅箔基板廠的規格提升、DRAM規格升級為DDR5以及DDR5連接器，相關受惠的供應鏈在股價拉回整理時可逢低佈局。 近來產業話題最熱門的就屬於元宇宙。外界認為元宇宙將是下一個科技新世代，集結整合AR/VR、AI、雲端、5G即區塊鏈等產業應用，相關市場商機高達數千億美元，然而實際上大多數產業號稱所擁有的元宇宙元素，幾乎都是現有的產品、技術，在還未明確建構元宇宙中心，相關的技術未到位與應用未真正落地之前，大部分廠商所謂的元宇宙營收穫利貢獻有限。 其中，半導體業者為主導元宇宙話語權的領先族群，最受關注的就是掌握AI，GPU技術的NVIDIA ，以及同級競爭對手AMD及Intel，設下的高進入門檻是高速運算的領域，台股中的相關供應鏈長線值得留意。 矽晶圓產業明年持續看好，預估2021年和2022年，全球晶圓出貨面積分別為年增13.9%和6.4%連創新高，預估2021年和2022年晶圓設備支出，則分別為年增44%和年增8%，亦連創新高，顯現不論邏輯或是記憶體客戶端皆持續擴產滿足需求，其中將以12吋產能增加最多，推估客戶端成熟製程產能將於2022年下半年陸續開出。 然在12吋矽晶圓供給方面，Siltronic、SUMCO等國際大廠新廠產能開出在2024年，現階段五大供應商僅能透過去瓶頸增加3%供給，致使12吋矽晶圓供給成長速度遠不及需求成長速度，故2022年起12吋矽晶圓轉為供不應求。 2022年台股整體產業獲利成長率呈大致持平的幅度，其中電子股仍有個位數的成長，由於QE退場及升息都將降低市場的資金水位，傳產股中的景氣循環股較不受資金青睞，盤面的資金重點仍以明年成長性高的電子股為主，包括電動車、第三代半導體、電子紙、矽智財、伺服器及Mini LED等。 投資錦囊 聯準會鷹派論調出爐，國際股市並未受到太大的驚嚇，首先，聯準會在利率決策會議前，金融市場已先行反應；再者，聯準會預估2024年底利率目標2.1%，沒有太偏離市場認為的1.8%~2%，債市殖利率波動不大；最終，美股在聯準會政策漸趨透明，股市回歸基本面下反而上漲。