花旗：兩岸包機載客率高於預期 但載貨量下滑 對航空業仍不利
鉅亨網記者蔡佳容˙台北
針對兩岸週末包機直航，花旗環球證券台灣區研究
部主管谷月涵在最新出爐的報告中指出，目前直航包機
的搭機人數高於預期，但隨著兩岸協商後增加班次，載
客率恐怕又將下滑；且台灣出口趨緩，貨物運輸量也將
持續下降，因此還是維持華航(2610-TW)與長榮航
(2618-TW)「賣出」的投資評等。
根據交通部民航局公布兩岸週末包機執行10週的成
果，合計兩岸航空公司共飛航180班，平均載客率達86%
，高於花旗證券所預估的 80%；而馬英九總統昨(17)日
也對黨內立委表示，週末包機直航與後續的協商正在進
行，若進行順利，預計下個月會有結果；谷月涵相信，
包機數量勢必增加以因應搭機人數增加的需求，不過，
隨著後續直航航班的增加，載客率恐怕又將下滑。
而在油價成本方面，谷月涵指出，今年 9月份油價
將低於7-8月的每桶123美元，第３季的平均油價很可能
低於花旗之前所預期的每桶 128美元，雖然油價走跌有
助於舒緩航空業的壓力，但台灣出口成長趨緩也顯示出
航空業仍將持續面臨載貨量疲軟的處境。
不僅貨物運輸量疲弱，谷月涵認為降低燃油附加費
對航空公司也非好消息；民航局宣佈，由於油價不再高
漲，從9月10日起要降低20%燃油附加費，或是平均每人
減少13美元；如此一來，航空公司因石油價格下跌所省
下的成本又將被抵銷掉42％。
在客貨運輸率都表現不佳的狀況下，民航局降低燃
油附加費又增加了航空公司負擔，因此，谷月涵依舊喊
賣華航與長榮，目標價分別為9.21元與10.15元。