2010-01-04 旺報 【本報訊】
整體來看，2009年資金流入金額較高的中國股票型基金，投資布局多著墨於巨型和大型權指股，不過在中國利多政策的引領下，中國中小型類股在去年走勢也相當強勁，表現較優的中國股票基金皆以布局中小類股為主。
在歐、亞基金市場中，2009年以來總計有48.02億歐元的資金淨流入中國股票型基金，整體金額在晨星泛歐亞基金182個組別中，排名第13名。該組別中淨流入金額最高的5檔基金，分別為富達中國聚焦、JF中國、Lyxor ETF China Enterprise、德盛中國股票和 First State China Growth基金。
在績效表現部分，歐、亞市場中國股票基金組別，自09年以來（截至最新績效為止）的平均美元績效為71.35%，該組別09年以來表現最佳的前5檔基金分別為Carlson Equity China Micro Cap、宏信領域中國躍升基金、HSZ China、GAM Star中華股票和Primera Equity China，年初迄今的美元報酬率分別為139.39%、120.08%、117.46%、106.41%和99.02%。
整體來看，資金流入金額較高的中國股票型基金，投資布局多著墨於巨型和大型權指股，不過在中國利多政策的引領下，中國中小型類股在去年走勢也相當強勁，表現較優的中國股票基金皆以布局中小類股為主。以下僅就今年以來歐亞地區淨資金流入最高，以及績效最佳的2檔中國股票型基金進一步分析。
富達中國聚焦基金
富達中國聚焦基金的基金經理人Martha Wang有長達14年研究中國股票市場的經驗，再加上富達在亞太的31位投資研究人員中，有6位是專責研究中國股票，更顯出該基金堅強的團隊實力。選股策略主要以公司治理、資產負債表強健等素質良好，但股價遭低估的高成長公司為主。但是股價並非唯一準則，如果有看到值得投資的標的，基金經理人並不排斥以溢價買入並持有，以追求未來相對更高的報酬。
該基金的投資策略相對有彈性，Martha Wang看好中國未來內需成長，因此積極布局消費和基礎建設產業，該基金從去年初迄今的投資風格亦逐漸轉趨成長類型。
JF中國基金
基金經理人黃淑敏於2006年開始管理該基金，在大中華市場的投資研究經驗約16年，金融類股是她過去研究相當深入的產業，也是該基金目前配置最重的產業，投資比重約占4成左右。
該基金目前的持股多為今年表現相對落後的巨型和大型股，不過基金經理人認為自第4季開始，銀行、壽險等大型股也開始有所表現，漲勢落後的大型股仍將有表現空間。此外布局上仍將以H股為主，並適度投資A股。
該基金年初以來績效表現落後於組別平均，主要是受到該基金在電訊產業配置的拖累，不過基金經理人已逐步減碼該產業。
Carlson Equity China Micro Cap
此基金成立於2007年11月，成立較晚，基金主要持股為中小型類股，也和其他基金有明顯的不同。
由於2009年中國市場的中、小型類股當道，該基金的表現亦因而受益，不過當中國市場轉趨謹慎，或市場發展由中小型類股轉向大型權值股時，基金表現恐將連帶受到影響。另外，中小型類股的股價波動相對較高，再加上投資組合的持股不到30支個股，易使得基金表現呈現大起大落的狀況，像2008年金融海嘯時，該基金績效就曾在組別中居於末位。
宏信領域中國躍升基金
該基金採取長短倉的投資策略，同時也積極操作衍生性金融商品，如差價交易合約（CFDs）和指數期貨等等，選股時考量投資標的公司長期現金流量、營收成長以及營運進展等等，並且將特殊事件帶來的投資契機納入考量。
該基金經理人在金融以及工業類股的選股最為勝出，在產業配置部分，金融長倉比重最高曾達59.6%，不過當中也有不少的金融類股是以差價交易合約來操作，短倉比重最高者為公共事業類股。
該基金本身在台灣的布局相當低，長倉5.9%，短倉8.1%，相較於其他不少中國和大中華基金加碼台灣的操作方式，這放空台灣的投資策略令人玩味。不過，該基金於2008年1月甫成立，操盤績效較短，參考意義也相對較低，投資人應特別注意該基金的投資風險。