東證所高速交易系統 啟動
【經濟日報╱編譯陳家齊／道瓊社二日電】 2010.01.03 03:48 am
52216
東京證交所的新建高速交易系統4日將上線啟用，處理速度可媲美歐美市場，以滿足投資人對程式化自動交易日益增多的需求。
彭博資訊
日本東京證交所（TSE）即將撤換多次故障的舊交易系統，4日啟用新的高速交易系統，以吸引更多投資人。此舉可能迫使日本券商大舉更新資訊設備，並加速高速自動程式交易在亞洲市場的發展。
東京證交所董事長兼執行長西室泰三說：「我正在祈禱。如果新系統不管用，就是我的責任，也會是我的大災難。」
東證新系統至今已耗費1.42億美元，將使每筆交易的處理時間銳減至5毫秒（千分之五秒）。
這可以吸引更多機構投資人到東京證交所進行電腦自動交易，這些交易程式依照數學模型自動判斷交易時機，可在一秒鐘內執行多次買進賣出，賺取瞬間的差價。
目前東京證交所的電腦交易系統，每筆的處理時間長達二到三秒，即使電腦配備不先進的券商，也能在此「慢速」交易環境中存活。現在，日本券商恐須耗費鉅資更新系統。中型券商藍澤證券公司（Aizawa）董事長藍澤基彌估計，他要花1億日圓才能更新，因此決定把交易執行外包。
自動化的高速電腦程式交易，在歐美股市已是交易大宗。根據Aite集團估計，在美國股市，自動程式交易占總交易量的46%，但在亞洲僅占13%。
但程式化高速「快閃」交易盛行引發監管機關的憂慮，因為這可能造成市場不正常波動，助長「暗池」（dark pool）一類不透明的交易盛行。
使用高速程式交易的客戶主要是避險基金、投資銀行等機構投資人。西室泰三說：「已有一些需要程式交易的避險基金客戶，從香港、紐約與倫敦拜訪我們。」
5毫秒的處理速度使東證新系統可媲美紐約證交所（NYSE），但仍比倫敦證交所（LSE）慢。倫敦證交所的系統可處理千分之三秒的交易，而且計畫在明年將大幅更新，讓交易時間再壓縮到千分之一秒內。
東京證交所擔憂，系統再不更新，投資人將轉向更快速、更便宜的其他網路電子平台。這些「另類」場外交易平台，例如BATS，在美國已占總交易量的40%。不過西室泰三說，東京證交所目前仍掌握93%的交易量。
東京證交所的舊系統多次嚴重出錯。日本法院上個月裁定，東京證交所必須因為一起2005年發生的交易失誤，賠償瑞穗證券1.17億美元。這使東京證交所恐因此連續第二年虧損。
藍澤證券等許多中小券商唯恐負擔不起更新費用，已紛紛把業務外包給大型金融公司或專業資訊公司執行。瑞士信貸日本分公司目前幫70家券商執行東京證交所的交易，預期該業務將繼續增長。
【2010/01/03 經濟日報】@ http://udn.com/