2010-01-03 工商時報 【本報訊】
2009年下半全球景氣自低谷中走出，擺脫衰退，加上中國等新興市場消費力道強勁，挹注商品需求回溫。同時全球主要經濟體採取寬鬆貨幣政策，刺激景氣，美元持續走軟，都是推升商品上演一波上漲行情的驅動力，預料投資人對於今年經濟前景仍然看好，新興市場的商品需求持續擴大，估計2010年商品價格仍可望延續漲勢。
隨著全球經濟位處復甦軌道，開發中國家人口對糧食的需求以及工業基礎建設的支撐下，包括玉米、黃豆、銅等糧食和銅等基本金屬價格預料2010年走勢穩健。不過，市場仍存在對價格波動的潛在可能，例如氣候變化導致糧食產能不穩定，量化寬鬆政策退場引發景氣降溫，都可能為商品需求憑添變數。
在基本金屬方面，專家表示，預料工業用金屬對於經濟成長旺盛的國家極具吸引力，加上投資人的預期挹注下，未來價格將繼續攀升。
2009年上半因全球金融危機引爆，基本金屬價格一度跌至谷底，但隨後各國政府祭出振興經濟方案，基本金屬廠商減產、景氣回溫等利多效應帶動，價格扶搖直上，銅、鋁和鉛等金屬價格在年底更屢屢締造價格高點。
銅價在12月下旬攀升至近15個月新高，鋅價亦創下21個月高點，錫價亦締造14個月新高。
RBC Capital Markets基本金屬部門主管希斯表示，銅價上漲主要是因美元疲軟、預期中國明年將買進、以及智利醞釀罷工所致，市場普遍預期2010和2011年前景良好。
評等機構惠譽的報告則指出，近期金屬價格回彈主要受中國內需消費增長和業者重補庫存挹注，但多數工業化國家的建築、汽車和製造設備等產業對金屬需求依然疲弱不振，而此係真正牽動金屬基本面的要素。
惠譽預期，下一階段全球金屬的需求，仍取決於已開發國家的成長帶動，而2010年上半的價格走勢，將是景氣復甦強度和持續性的觀察指標。
就糧食價格走勢而言，受到基本盤走強以及美元貶值帶動相關穀物商品市場漲勢，白糖期貨價在12月下旬衝上1981年2月以來最高水準，交易商表示，印度和印尼等食糖消費大國的食糖供應吃緊，第一大糖產國巴西甘蔗種植區過量的降雨導致產量減少，同時印尼可能將在2010年1月初採購逾40萬噸的白糖，都帶動投資人對糖價上漲的樂觀預期。
農作物產出穩定度因氣候變遷而更趨不穩定，開發中國家對糧食的需求逐漸增長，加上美元貶勢，都成為糧食價格不斷上揚的支撐力道。
除了白糖之外，專家預測，玉米價格明年亦將呈現漲勢，期貨價可望攀升至5美元以上，除了受到經濟復甦拉抬之外，中國可能由過去的玉米出口國的傳統角色，搖身一變為玉米進口國，屆時將推升價格再上層樓。
Fortis Clearing Americas分析師瑟納廷格表示，美元走軟使得投資人將尋求穀物作為對抗通膨的避險工具。瑟納廷格並預測，2010年玉米價可望升抵每英斗約5美元左右。
百利金融集團（PFGBest）資深穀物分析師漢納崗預估，玉米價格在今年的前幾個月，交易價將站上約每英斗4.75~5.25美元的高點。
漢納崗預測，玉米價在2010年的高點可能落在3到5月時，過後可能會回檔至每英斗4.40美元。
此外乙醇市場回溫也為玉米消費驅動力之一，漢納崗表示，我看見乙醇產能增加，產業正在走向強勁。
美國農業部（USDA）表示，應用在乙醇的玉米在2008/2009年度，成長近21％至36.8億英斗，預期到2009/2010年度將達42億英斗。（陳怡均）