元月效應看後市 未必準確
【經濟日報╱國外新聞組／彭博資訊二日電】 2010.01.03 03:48 am
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圖／經濟日報提供
真的能根據所謂「元月效應」（January Effect），研判未來一年的股市走勢嗎？恐不盡然。如去年1月標準普爾500指數重挫8.6%，創歷來元月最大跌幅，然而2009全年卻大漲23.5%。
比較過去10年來標普500指數全年指數變動與元月指數漲跌可發現，去年是2001年以來，以元月效應預判全年股市走勢的第三次「重大失靈」。此外，在2001年，標準普爾500指數全年下跌13%，不過1月的月線收紅；2003年1月該指數也下跌，但全年卻勁揚26%。
股票交易員年鑑（Stock Trader's Almanac）的總編赫許（Jeffrey A. Hirsch）指出，2009年1月的元月效應指標失靈，未能預見美股將大漲，主要是因為當時投資人對歐巴馬政府挽救市場與經濟的能力缺乏信心，和遭遇經濟大蕭條以來最糟的空頭市場。
元月效應指標指的是，若元月上漲，全年就上漲；元月下跌，全年就下跌。所謂元月效應指標「失靈」，是以標普500指數全年漲幅或跌幅超過5%為標準。以此為標準，則1966年、1968年和1982年的元月效應指標都算失靈。但2005年的元月效應指標還算正確，因為那年的標普500指數1月小跌2.5%，全年上漲3%。
【2010/01/03 經濟日報】@ http://udn.com/