巴隆：美健保銀行股 活力旺
【經濟日報╱編譯于倩若／道瓊社二日電】 2010.01.03 03:48 am
巴隆金融周刊報導，今年美股整體表現可能平平，值得關注的是，正在國會審議的美國健保及金融管理法案可能帶出絕佳的投資契機，使健保及銀行股今年走勢看俏。
巴隆說，美股今年的走勢可能是2004年的翻版，美股也曾在2003年3月展開絕地大反攻，當時的貨幣政策同樣非常寬鬆，但漲勢在2004年趨緩，幾乎花了一整年消化2003年的漲幅。巴隆建議投資人今年不妨特別留意健保及銀行股。
洛克斐勒公司證券分析師大衛‧宋告訴巴隆，健保股目前看來物美價廉，就算最終版健保法案未如預期幅改變健保業的遊戲規則，健保股看漲。
最終版健保法案可能與參議院的版本差異不大，參院版不含公共保險計畫，也未干涉藥品現有的論量計酬制。
大衛‧宋說：「鼓勵業者提供更多照護的誘因仍在，該法案把保險範圍增至逾3,000萬人，但沒有真正控管成本，對大部分的醫療保健業者有利。」
參議院的法案也保有鼓勵製藥業者創新的誘因，有助大幅降低醫療保健業者的壞帳成本，因為沒保險的客戶會減少。診斷測試業者Lapidary公司的業績可望蒸蒸日上，該公司目前股價約75美元，若除以今年的預估盈餘，股價可能偏低。
參院版法案也對創新藥物有利，保留了藥丸等小分子藥物五年的獨家銷售權，及酵素、抗體等生物藥物12年的專賣權。可望受惠的公司包括擁有治療骨質疏鬆症新藥、目前本益比僅11倍的安進（Amgen），及擁有治療罕見血液疾病藥品的Alexion製藥公司。Alexion目前市值40億美元，去年營收達2.59億美元，還有九年多的獨家銷售權，以今年預估盈餘計算，目前股價本益比約37倍。
相較下，可望從美國金融監管改革法案中受惠的銀行股不多，投資人必須精挑細選。RBC資本市場銀行股研究部總經理凱西迪說，新法案將迫使銀行維持較高的資本水準，投資銀行股的訣竅在於挑出已搶在法案定案前發行新股的銀行。
凱西迪預期國會將要求大型銀行把一級核心資本率及一級資本率分別提高一倍至8%和12%，摩根大通、美國銀行（BofA ）及富國銀行的資本都已超過這個水準。
【2010/01/03 經濟日報】@ http://udn.com/