莊佳螢｜歷史經驗 美國升息有利於股市
工商時報 數位編輯 2021.11.25
圖／美聯社

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美股四大指數漲多跌少，周三除道瓊小跌外，其餘三大指數都上漲，道瓊工業小跌9.42點，那斯達克上漲70.09點，費城半導體大漲35.58點，台股今天順勢開高，不過近期台股在萬八附近明顯有壓力，所以今天一樣是量縮整理格局，終場指數小漲 11 點收在 17654 點，短線上日K線連收5根黑K，但是由於月均線跟季均線仍穩定上揚，所以對多頭趨勢沒有明顯的改變。
觀察籌碼面變化，外資今天反手賣超 82.62 億元、投信賣超 2.08 億元，為連 6 賣、自營商也轉為賣超 2.78 億元，三大法人合計賣超 87.51 億元。投信近期連賣六天也代表內資最近態度較為保守，但這只是短線現象，因為內資不是只有投信。
觀察富邦金法說會內容，受惠富邦人壽前 3 季合計股債資本利得大舉突破千億元、達 1034 億元，挹注富邦金控的稅後純益及每股純益雙創新高，除了獲利創新高之外，富邦金更是明確表態，基於經濟基本面、上市櫃營運以及台股本益比等三大理由，將持續加碼台股；無獨有偶，之前國泰金也說過相同的論調，不僅為自己的股價叫屈，而且一樣相當看好台股，這是因為台股的基本面相當好，而且最近可發現，由於升息預期提高，金融股最近表現較大盤強勢，因為銀行跟壽險就是要賺利差，如果預期未來要調高利率，金融股也是一個不錯的選擇，最近資金輪動到金融股，並不是一件壞事。
此外，再看美國的就業狀況也轉佳，美國勞工部公布上周初次請領失業救濟金人數跌破 20 萬大關，遠優市場預期，並寫逾 52 年最低紀錄，這代表美國經濟持續擴張，聯準會縮減QE的步調持續，這對股市不是壞事，很多人擔心升息，但是按照過去經驗，如果是緩慢穩定升息，股市將會跟隨升息步調不斷創新高，不升息反而讓市場擔心經濟是否又趨緩，所以不用害怕升息，只有「快速升息」跟「大幅度升息」，對股市才是利空。
翻開過去歷史經驗，包含2008年金融海嘯後的升息循環，可發現聯準會一旦開始縮減QE跟升息，股市都是越漲越兇，而這一次也不會例外，只要控制好力道，讓通膨跟經濟穩步擴張，股市的高點就還沒結束；歷史總是不斷重複，鑑往知來，這次疫情關係台灣重新跟世界接軌，台灣引以為傲的電子產業也迎來黃金十年，台股長線絕對有上看2萬點的能力，投資朋友可以把握機會，逢低布局能見度高的潛力股，第三代半導體，電動車跟低軌衛星相關概念股，都是可留意標的。
啟發投顧分析師 莊佳螢
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