野村：陸未來數月降準機率急升
工商時報 黃欣 2021.11.23
野村預期，人行未來數月再度降準的可能性快速升高。圖／中新社

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野村證券首席中國經濟學家陸挺22日在報告中指出，從大陸官方近期一系列會議及報告顯示，為免經濟增長進一步下滑，預期很快就會加大貨幣政策與財政政策寬鬆力度，未來數月再度下調金融機構存款準備金率的可能性升高。陸挺並認為，鑑於通膨壓力攀升，降息的可能性依舊很低。
路透報導，陸挺在報告中指出，上述所提到的並不是徹底的寬鬆，重點在於突破諸多限制和瓶頸上。陸挺解釋，即便貨幣和財政政策趨向寬鬆，但在疫情散發、零容忍抗疫政策、缺電風險仍在、冬奧會前應對空氣污染行動、房地產領域快速收縮、出口動能放緩等諸多因素影響下，宏觀政策傳導機制依然不暢。
陸挺認為，為抵禦日益增大的經濟下行壓力，中國人民銀行未來數月再度降準的可能性快速升高。但在通膨壓力上升等背景下，降息的機率依然非常小。
陸挺指出，傳統的貨幣和財政寬鬆措施可能無法有效提振受房地產調控、疫情常態化防控、人民幣強勢等多重因素打擊的終端需求，預計大陸經濟增速將持續放緩至2022年春天，預估2022年第一季大陸GDP年增率恐怕只有2.9％。陸挺先前才將大陸2022年GDP年增率由4.8％下調到4.3％。
陸挺預期，屆時除了更大力度的貨幣和財政寬鬆措施，官方可能還會解除一些房地產調控限制，但部分重要調控政策如「三道紅線」等仍會保留。陸挺並表示，為了提振出口，人行可能阻止人民幣升值、甚至允許一定幅度的貶值。倘若經濟情勢過於低迷，也可能放寬目前的「清零」抗疫政策，那將是迫不得已的最後選擇。
人民銀行降準野村