個股：杏昌(1788)今年營運續拚新高，因應高齡化擴展三領域
2021/11/18 14:05 財訊快報／記者何美如報導

醫材獲利資優生杏昌(1788)前三季營收年增8%，每股盈餘6.72元。總經理陳國師表示，今年匯率有利，但原物料及運輸成本上升也把成長的獲利吃吊，希望第四季有所表現，全年業績再締新猷。展望2022年，除了既有業務穩定求成長，看好導管及支架等新領域的成長，今年受疫情影響的中國牙科、印尼洗腎業務也有機會轉強，期待腎臟科以外產品在2025年前交出成績。

陳國師表示，公司聚焦在Critical Care(重症監護)、Dental(牙科)、Hemodialysis(血液透析)、Health Care(健康照護)及Medical Devices(醫療設備)五大類產品。現有已發展二年以上業務穩定中求成長，也因應高齡化市場需求，投入三大領域擴張版圖，包括脊椎外科、睡眠呼吸中止症治療輔助器材，以及血管支架領域。

脊椎外科包括脊椎機械手術設備，今年已投入脊椎微創內視鏡手術設備及相關產品，目標在2～3年找到更多產品，產品線更豐富。睡眠呼吸中止症治療輔助器材包括CPAP睡眠輔助呼吸器(陽壓呼吸器)。血管支架領域則有腹腔、心血管、頭顱等治療用之導管及支架產品，明年有機會開始發酵。

海外市場方面，中國牙材市場推廣骨膠原填充物，陳國師坦言，很難推動，營運要再努力，今年迄今營收約新台幣2000萬，全年有機會打平，希望明年會更好。佈局印尼血液透析市場，去年有拿到證照出口一些材料，但今年遇到疫情很少拉貨，且疫情造成重症很多患者死亡，血液透析感覺需求有下降一些。

此外，未來會提高通路的自主性，持續拓展洗腎室策略合作，提高通路自主性，也會有效運用公司產品，推動與醫院BOT合作或租賃模式，提升營運綜效，並持續代理更多產品，持續擴展洗腎室策略合作。

因應政府新法規，杏昌將建構符合醫療器材法與藥品法規定的倉庫，在北、中、南部成立自有的醫療物流倉儲，目前藥品倉儲在北中南的倉庫均已取得GDP認證，醫療器材倉儲則預計2022年取得GDP認證。

杏昌今年前三季營收27.82億元，成長8%，毛利率持穩25.9%，營業利益3億元，稅後淨利2.57億元，每股盈餘6.72元。從產品分布來看，血液透析產品的營收占比最高為81.12%，呼吸急救產品9.47%，生醫材料產品8.15%，脊椎手術設備產品

0.8%，海外銷售0.46%。

陳國師指出，公司創立至今，2009～2021年每年業績都穩定成長，近四年毛利率逐年向上，多維持八成以上的股息配發率。希望今年第四季有所表現，全年績效更好再創新高。新布局的腎臟科以外領域，希望成效在2022～2025逐步展現創造更多業績，海外市場也努力讓業績成長。