熱度不再 金控今年發債447億
工商時報 呂清郎 2021.11.15
金控累計至11月中旬發債，僅去年的三分之一，主因資金需求大減，估全年總量可望回歸500～600億的長期平均值。圖／本報資料照片

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金控公司去年狂發公司債，搶低成本資金搶夠了，2021年發債量急凍，累計至11月中旬止共447億元，不到去年全年的三成，估計全年總量將為長期以來平均500～600億間的水準。
根據櫃買中心統計，金控公司去年全年搶發無擔保公司債，總量狂飆達1598億元，為長期以來平均年發行量的三倍之譜，創單一年度發債新高。今年上半年公司債，包括開發金控40億元、元大金控50億元、中信金控65億元及玉山金控20億元，合計總量僅175億元，下半年來至11月中也僅合庫金控100億元、富邦金控122億元、永豐金控50億元，總計447億元，顯現急凍現象，回復長期以來每年的常態量能。

券商主管認為，金控公司去年全面搶發債後，資金需求幾乎已全部到位，且今年市場利率略顯上揚，以指標的5年期公司債票面利率來說，約增加0.1個百分點，也就是說，去年搶發債的金控，都可省下不少籌資成本，每年平均每百億元資金，可少付千萬元的利息。
觀察長期以來15家上市櫃金控公司，平均每年發行的無擔保公司債總量大多約在500～600億元之間，如2018年為512億元、2019年為510億元。券商主管表示，2020年是金控相當罕見的發債熱潮，竟衝高達年平均三倍之多，主要就是疫情黑天鵝的衝擊，今年即大減至長期以來的年平均發債量，畢竟就疫情影響來看，「最壞的情況是去年」。
去年疫情嚴重衝擊經濟，各國央行全面降息及啟動無限量化寬鬆（QE）救經濟，央行3月也調低政策利率，重貼現率至1.125％的史上最低，市場利率一路下探，創造史上最便宜的發債籌資時機。
券商主管指出，今年來隨疫苗在全球開打，覆蓋率快速增加後，儘管並未完全阻擋疫情傳播，但一改去年全面封鎖的做法，經濟活動漸趨恢復，全球前景展望佳，金融市場重返成長軌道，資金需求也跟著大降。
除了金控，銀行的金融債發行量，也一樣回復過去的常態規模，今年以來至11月中旬總計發行565億元，規模較大的如土銀179億元、台灣中小企銀80億元、台北富邦銀行75億元、輸出入銀行57億元、上海商銀50億元、永豐銀行49.8億元等。
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