新普(6121)-新普、順達科 雙喜臨門
‧台灣工銀證券投顧 2009/12/29 09:06

評析：
1. 蘋果帄板電腦盛傳將於01/2009底上市， NB電池模組雙雄新普(6121)、順達科(3211)均為供應商。其中順達科為首要供貨廠，首批帄板電腦電池已陸續出貨。
2. 新普與順達科12/28/2009日也盛傳，接獲日、韓筆記型電腦（NB）品牌廠新訂單。新普接獲東芝及新力NB訂單，分別將在1Q10末以及1Q10出貨。順達科已打入韓系廠商三星供應鏈，預計1Q10末出貨。不過，兩家公司對此均表示，不對單一客戶評論。
3. 順達科：預期在NB產業持續向上的前提下，2010年韓系新客戶的加入，順達科2010年出貨量可能從2009年的約1,500萬組成長YoY+25％，重新回到成長軌道，2010年順達科營收營收190.27億元，YoY+22.11%，稅後獲利13.41億元，YoY+21.63%，稅後EPS 10.57元。
4. 新普：新普投入磷酸鋰鐵與鋰錳電池研發多年，已具電動工具機與電動車電池的技術。 目前已用鋰錳出貨三陽機車之電池模組，貢獻營收1億元。已與無錫地方政府合作，計畫2010年推出全電公車，估計貢獻營收3000萬元。已加入工研院科專計畫，與裕隆合作發展電動車，但目前不是主要電池模組供應商。新普公司獲利體質良好，跨入電動車產業，本益比有進一步向上調整的空間。預估2010年營收414.58億元，YoY+20.75%，稅後淨利YoY+25.16%，稅後EPS 12.92元。
投資建議：
順達與新普股價已經反映利多，建議可短線操作，順達科區間操作評等，PER 10~12X，新普區間操作，PER 12~15X。
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