富邦金(2881)-富邦金登陸設產險 對岸准了
‧台灣工銀證券投顧 2009/12/29 08:54

評析：
1. 富邦金旗下富邦人壽及富邦產險合資的大陸產險子公司，申請案獲得大陸保監會批准，成為兩岸簽署金融MOU後，台灣金融機構獲准登陸首例，富邦金表示大陸產險子公司最快在1Q10開業，成為繼國泰產險之後，台灣第二家取得大陸產險子公司核准籌設執照的保險公司。
2. IBTS認為仍看好富邦金大陸佈局未來發展前景：(1)銀行：富邦金為國內第一家西進大陸銀行市場的金控，奪得先機，雖持股僅有不到20%，然已掌握經營主導權，未來寄望海西經濟特區的先行試點政策是否能將參股比例上限提高，且又獲得廈門市政府對廈門商銀的支持，除了可跨區經營之外，未來也將協助在大陸上市，前景看好；(2)產險：由於大陸保險業有「532條款」的門檻限制(總資產50億美金、成立滿30年、設立辦事處滿2年)，富邦產險因不符合總資產50億美金的門檻，因此富邦金以富邦產險和富邦人壽合資的方式遞件申請，目前已獲大陸保監會的核准；(3)壽險：富邦人壽因不符合成立滿30年的門檻(安泰人壽成立僅21年)，因此仍寄望ECFA的早期收穫條款是否可降低532的限制；(4)富邦證券：廈門市政府擬推動富邦證券、齊魯證券、廈門港務成立合資證券公司，但實際證券業的獲利仍須視是否開放全資全照經營，此尚待ECFA的協商。
3. IBTS認為富邦金在合併ING安泰之後，金融版圖(銀行、壽險、產險、證券)已更趨於完整，將由銀行及壽險扮演金控獲利雙引擎的角色，且在大陸市場的佈局相當積極，未來成長潛力不容小覷。
投資建議：
IBTS預估富邦金2010年稅後EPS 2.58元，年底每股淨值28.1元，投資建議維持買進，目標價PBR 1.8X。
以上內容由各投資機構提供，為純屬研究性質，僅作參考，使用者應明瞭其參考性，審慎考量本身之投資風險，使用者若依本資料投資發生損失須自行負責，聯合理財網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。