2021/11/11 08:39
經濟日報 記者廖賢龍／即時報導

凱利投資統計1950年以來的美股月度表現，11~12月美股季節性表現突出，尤其在1~10月亮麗漲勢之後，11~12月合計平均漲幅達5%、收紅機率達92%。著眼美國經濟基本面強健，甫通過的基礎建設法案有助提升生產力，美股將持續扮演多頭主流；法人表示，首選創新科技成長股搭配中小型價值循環股，穩健者可透過產業多元布局的美國平衡型基金介入。

美國聯準會宣布11月起每月將縮減150億美元購債規模，但主席鮑爾重申不急於升息，加上10月服務業採購經理人指數、非農就業報告等數據強勁，激勵美股四大指數屢創新高。

富蘭克林坦伯頓基金集團旗下凱利投資團隊追蹤涵蓋消費面、企業活動及金融面共12項指標所編纂的衰退風險儀表板顯示，10月底11項指標均位於綠燈或擴張區間，僅有一項薪資增長指標因工資增長加快而由綠燈變成黃燈的謹慎訊號，整體儀表板訊號顯示美國經濟基本面穩健，預期隨著招聘重新加速，2022年薪資增長可能出現放緩，有機會重回綠燈。富蘭克林證券投顧表示，美股屢創新高後震盪難免、引發投資人評估是否要獲利了結疑慮。

富蘭克林坦伯頓基金集團旗下凱利投資策略師傑佛瑞．修茲說，儘管市場擔憂停滯性通膨(stagflation)及大離職潮的風險，但目前與1970年代的停滯性通膨截然不同，儘管短期通膨升高，但實質經濟增長強勁且勞動市場健康，雖然通膨壓力可能難在短期消退，但一些壓力如供應鏈瓶頸可能會達到頂峰。

傑佛瑞．修茲表示，JOLTS數據顯示，8月份美國離職人數創歷史新高、約430萬人，但招聘及釋出的工作崗位高達630萬，招聘人數比離職人數多出200萬，因此，並不認同大離職潮的說法。目前可能正在發生的情境是勞動力市場流動率升高，許多人因追求更高工資而離職，雖然這可能對企業獲利產生影響，但也是經濟健康的表徵。10月非農就業報告顯示招聘重新加速、近周持續申請失業救濟金人數下降，均顯示有越來越多失業者可能正在尋找工作。此外，史坦普500企業目前已公布的第3季財報穩健，企業利潤率擴大，營收年增15%顯示需求依然強勁，正面看待美股後市展望。
凱利投資衰退風險儀表板: 11項指標均為綠燈或擴張區、薪資增長進入謹慎區。凱利投資提供。