債市短線偶有拉回但尚無損其多頭格局
美債震幅加大
KGI凱基期貨 2008-09-17
美債近一週震盪幅度加大，受到美國金融次貸危機的持續延燒，美債在本週再創新高。雷曼兄弟的金融危機本週繼續蔓延，在上週傳出英國巴克萊銀行有意入主雷曼的消息之後，美股以大漲回應，使的債市受壓，不過週一宣告該收購案談判破裂後，雷曼兄弟宣告申請破產保護，加上其它大型金融機構，美林以及AIG集團，分別都出現重大的利空消息，使得美股重挫，市場資金湧入債市作避險，再加上美國公佈的通膨數據，8月份CPI下跌0.1%，為2006年10月以來的首次下跌，使得通膨的疑慮縮小，市場也開始對連準會在16號利率會議中可能做出降息的決議產生預期，諸多對債市的利多因素，使得美債在週一跳空大漲，10年與30年債當日漲幅皆超過2大點，創今年以來新高。不過最後聯準會利率會議宣佈維持2%的利率水準，降息預期落空，加上聯準會宣佈將金援AIG集團850億美元，暫時化解下一顆未引爆的金融地雷，使得美債週二收黑。美國金融體系在這次雷曼事件之後顯得更為脆弱，另外加上通膨陰影漸減的情況下，整體來說，債市短線偶有拉回但尚無損其多頭格局。
籌碼面，CFTC公佈至9/9日止CBOT期貨場內多空部位，30年債基金為主的非商業端，多增空減，淨空減為41,388口，商業端，同樣多增空減，淨多單增為92,659口。10年庫基金部位多單減碼較多，淨空增為21,454口佔總未平倉的1.25%，商業部分多單減碼較多，淨多減為34,627口佔總未平倉的2.03%。
技術面，30年債與10年債，上週五的拉回仍未破壞上升軌道下緣，均線繼續保持多頭排列，不過要注意的是，週二在跳空突破今年新高之後，留下長上影線的黑K，從型態來看，三日K線形成孤島夜星轉折的反空訊號，短線上修正的壓力擴大。
選擇權10年庫的9月合約買權未平倉最大量及次大量在118及117，而賣權最大量則是112。30年債買賣權最大量區間為在127-117，從選擇權未平倉量來看，下檔區間有上移的現象。