一、公司簡介＆財務分析
1.產業類別：化工
2.資本額：14.95億
3.營收比重及表現：特用化學品49.99%、自黏性便條紙40.49%、精密化學品8.34%、勞務收入等1.19%
4.獲利能力：
獲 利 能 力 (98第3季)最新四季每股盈餘最近四年每股盈餘
營業毛利率17.21%98第3季0.26元97年-0.41元
營業利益率5.33%98第2季0.38元96年0.73元
稅前淨利率7.33%98第1季0.19元95年2.73元
資產報酬率1.09%97第4季-0.14元94年0.93元
股東權益報酬率1.59%每股淨值: 16.36元
二、資券籌碼
項目張數佔股本比例項目張數佔股本比例
董監持股12,0248.04%融資餘額27,34718.29%
外資持股3990.26%融券餘額1,0760.00%
投信持股1,6441.10%融資使用率73.17%
自營商持股5740.38%券資比3.93%
三、技術分析＆基本分析
1.公司簡介：聚和為國內化學品之專業製造廠商，且為國內最大造紙特用化學品製造商、全球第二大N次貼便條紙製造商。主要業務可分為三大部門：
(1)特用化學品：佔營收約60%，包括造紙用化學品、水處理化學品、顯像化學品等。
(2)精密化學品：佔營收約10%，包括生物緩衝劑、其餘為水性PU單體、電鍍添加劑等。
(3)N次貼：佔營收約30%，包括可再貼自黏便條紙、可再貼標籤、可再貼膠帶等事務用品。
2.營運獲利分析：受惠於原料成本下跌，N次貼及特用化學品部門獲利好轉、精密化學品部門虧損改善，聚和2009年前三季稅後盈餘1.21億元，EPS 0.82元，轉虧為盈。10月營收2.38億元，年增20.08%；累計1~10月營收19.56億元，年減3.47%。
3.N次貼：聚和以造紙化學品起家，後以獨創技術開發出『乳化聚合黏膠』，於1987年開發出『N次貼』，並取得全球十多項重要發明專利，成為全球第一家突破3M專利壟斷、唯一有能力與3M競爭的廠商。聚和N次貼毛利率20~30%，高雄及昆山廠月產能約2000萬米平方，銷售以美國、歐洲及亞洲市場各佔三分之一，由於歐美當地通路品牌能力較強，多採代工模式（佔70%），亞洲則以自有品牌『STICK`N』行銷（佔30%）。目前之全球銷售額也僅次於3M公司，排名世界第二，全球市佔率5%（其餘95%為3M）。聚和目前仍持續延發新的N次貼產品，例如雙面N次貼、以塑膠為材料並可直接在上面寫字的N次貼、N次貼布告欄等。
4.生技製藥：
(1)生物緩衝劑：聚和精密化學品事業部佔營收比重約10%，主要產品為生物級緩衝劑，用於藥品、保養品及清潔用品等，主要客戶為Roche（羅氏）、Pfizer（輝瑞）、Merck（默克）等國際大藥廠。國內除了聚和生產生物緩衝劑以外，尚未出現其他競爭者，但在國外則僅有德國Raschig及美國Sigma Aldrich生產，顯示生物緩衝劑的技術門檻相當高，產業障礙大。
(2)癌症用藥：聚和的多觸角化合物可充當藥物的載體，因此與美國德州大學癌症中心共同合作開發癌症診斷及治療用藥，FDA人體臨床試驗第一階段可望通過，進入第二階段人體試驗。
(3)聚和生醫：100%轉投資『聚和生醫』以含有美國化妝品協會CTFA認證的『海洋精萃多醣』，結合專利純化粹取改質技術及尖端分子醫學專利技術，開發出『t’do踢荳』抗痘系列產品，具有消炎抑菌、促進細胞修護、減低痘疤形成、減少黑色素沉澱、美白保濕、肌膚舒緩及潤澤光采等功能。目前以寶雅、名佳美、PChome等通路銷售，由於推出不久，對獲利挹注有限。
5.造紙化學品：聚和的特用化學品事業部佔整體營收比重約60%，其中造紙化學品又佔90%。由於台灣造紙業在20年前因台灣市場趨於成熟，聚和為尋求國外客戶，因此於印尼及中國常熟設廠，銷售地區包括台灣、中國、泰國、印度、印尼、韓國、菲律賓、馬來西亞、中東，土耳其、埃及等。造紙用化學品多用於文化用紙，國內客戶包括永豐餘、正隆、印尼APP等造紙廠。
6.環保用化學品：聚和的水處理化學品主要為生產鍋爐用水處理劑、冷卻用水處理劑、煉油製程添加劑，以及以高分子凝集劑、金屬螯合劑、生物製劑為主的廢水處理劑，銷售對象為擁有鍋爐、冷卻系統或原水、廢水處理設備的工廠。此外，聚和亦生產飛灰固化劑，銷售至國內的垃圾焚化廠。
7.鋰鐵電池電解液：聚和亦切入電池電解液的原料，客戶為3C用鋰電池電解液配方廠，目前佔營收比重不高。國內廠商近期紛紛投入磷酸鋰鐵電池正、負極活性物質和隔離膜等上游材料，唯獨電解液及添加劑乏人問津，而電解液添加劑對於鋰離子電池的性能與安全影響極大，且與電池內部所使用的活性材料系統密切相關。因此聚和於2009年9月取得經濟部「新型鋰離子電池添加劑開發計劃」專案補助，計劃開發出具有專利性的新型鋰離子電池添加劑，以改變目前由日系鋰離子電池大廠和電解液配製廠所寡佔的狀況，提高台灣在鋰離子電池產業的技術競爭力。若以2008年全球鋰離子電池電解液的總需求量14225噸，且每年皆維持在30%以上的增加率，單一添加劑的年需求量約在300~600噸，以添加劑每公斤約30~200 美元計算，預估可增加年營收20億元。