華航Q3大賺 前三季逆轉勝
工商時報邱莉玲、王淑以 2021.11.05
法人預估，華航10月貨運收入可望持續突破百億元，2021全年EPS上看1元。圖／本報資料照片

FacebookLineTelegramTwitterWeChatEmailPrintFriendly

航空貨運價量齊揚，帶動華航第三季營收趁勢高飛，來到344.74億元、年增30％，歸屬母公司淨利29.17億元，每股稅後盈餘0.51元，營收獲利皆創下疫情以來單季最高，且一舉逆轉上半年每股虧損0.25元的局面，累計前三季營收916.75億元，歸屬母公司淨利15.55億元，每股獲利0.28元。
華航股價連日追高，4日早盤最高來到20.1元，終場收在19.2元、漲幅0.52％，成交量逾20萬張，台股排名第二、僅次於長榮海運的逾24萬張，華航單日成交值也突破40億元，擠進台股前10名。
華航表示，第三季客、貨運增班，運能全力提升，客運市場在國際疫情與邊境管制影響下，以部分剛性需求為主，尚未明顯復甦；但貨運出口市場穩健暢旺，維持高裝載率，汽車零件、半導體等載運需求殷切，帶動第三季營運提前進入旺季，華航掌握全球貨運市場脈動，超前因應貨運旺季需求，大幅推升貨收。
華航8、9月貨運收入接連突破百億大關，續創單月歷史新高，雖油價因全球需求反彈走升，9月新加坡航空燃油均價（MOPS）達每桶79.85美元，墊高營運成本，但華航整合客貨機運用、提升運能，第三季仍由虧轉盈。
第四季除傳統貨運旺季帶動之外，客運也逐步恢復，華航11月復飛印尼線、12月復飛英國線，並持續評估緬甸、印度線等自重點高風險國家移除的市場，整體營運樂觀可期。
法人預估，華航10月貨運收入可望持續突破百億元，2021全年EPS上看1元。
10月底中華信評因航空貨運前景穩定，將華航評等展望調高為「穩定」，主要是認為航空的貨運需求，可能因強勁的全球貿易成長幅度、壅塞海運而走高，緊俏的貨機運能應可為2022年強勁的航空高運價，提供支撐。
再者，亞洲的航空客運量應可於2022年開始逐步恢復，並於2023年因旅遊限制進一步放寬，而加速成長，屆時將可望減輕華航客運部門營運負擔。

華航、長榮航 12月復飛倫敦
停擺五個月的台北-倫敦直飛航班重啟有譜！中央流行疫情指揮中心宣布，自11月6日起將英國等從「重點高風險國家」清單移除，華航及長榮決定自12月起恢復台北-倫敦直飛班機，長榮航著手進行機隊與機組員調派規劃，華航也決定依疫情狀況、防疫政策及市場需求評估，採滾動式調整航班計畫。
中央流行疫情指揮中心宣布11月6日起將英國、印度、緬甸三國入境之旅客，恢復為第三級流行地區抵台旅客檢疫措施，從「重點高風險國家」清單移除，上述三國入境人員不需強制在集中檢疫所隔離14天。
長榮航的台北－倫敦航線每周客運航班1班，貨運航班2班，但今年6月27日暫停客運的營運，在停飛近五個月後，迎來好消息。適逢年底歐美假期、農曆春節返鄉的傳統旺季，長榮航評估返台北-倫敦航線的市場需求，正規劃機隊與機組員調派，盡快恢復該航線航班，預計有望12月恢復台北-倫敦的直航，若各項條件充足，也不排除提前復航。
華航則指出，台北-倫敦航線規劃12月起恢復直飛航班，其官網公布的12月航班表，倫敦直飛航線復飛後首班安排於12月3日，每周一班於周五飛航，上午09:35由台北起飛，當地時間15:30抵達倫敦希斯洛機場；回程周六晚上21:15由倫敦起飛，周日晚上18:15抵達台北桃園機場。
2020年新冠肺炎爆發以來，原本為營運主力的長榮航客運業績低迷，貨運逆勢需求暢旺，躍為最賺錢的業務，隨各國疫苗覆蓋率逐漸提升，長榮航將陸續復航挹助業績。
美國線航空運價 創新天價
第四季航空貨運迎來超級旺季，美國線運價可望改寫新高！攬貨業者捷迅表示，目前台北到美西每公斤空運運價達450元，急件運價更飆高至520元，早已超越去年運價430元的高點，創下新天價；至於台北到美東每公斤空運運價近500元，與去年高點相當，但急件運價已破500元，預料在海轉空貨量續增等三大變數影響下，很快有機會再創新天價。
對照以空運為主力的捷迅營運表現已連14季獲利走揚，第三季稅後淨利0.82億元、年增32.09％，創歷史新高，每股盈餘2.72元；累計前三季營收35.47億元、年增33.08％，每股盈餘6.35元，年增25.49％，創三年半連續成長紀錄。
捷迅總經理孫鋼銀表示，第三季海、空運除了長期合作客戶，也接獲許多電子廠等產業客戶尋求協助，解決缺艙、塞港等，因此增加許多新進業務合作而帶動營收成長，同時提升獲利表現。
進入第四季傳統空運旺季，捷迅副總葉子菁表示，3C及消費性電子領域等周邊產品於第四季空運需求仍強勁，海轉空業務持續放量增加，預期將迎來超級旺季。目前空運供給仍然吃緊，加上油價上漲可能讓航空公司評估和調整航班與艙位，大陸能耗雙控也會影響出貨量，空運供需緊張，很有可能持續推升運價。
面對不論是運量續增的物流狀況，抑或急單需求，捷迅已定出目標，將在2021全年營收與獲利力拚掛牌後雙雙達到歷史新高的一年。
台驊單季營收首破百億
受惠海運、空運、鐵路、物流業務四路齊發，攬貨業龍頭台驊控股第三季本業營收、獲利再創高，單季營收首度突破百億、達111.63億元，來自營運的淨利12.5億元、年增逾六倍，EPS為9.21元；但因投資陽明、長榮等航運股股價走跌，含利息支出與投資評價損失等約4億元，侵蝕EPS約3.33元，總計第三季稅後淨利下修至8.08億元，EPS為5.88元。
台驊第二季因持有陽明、長榮等股價大漲，業外獲利幾乎與本業相當，EPS高達13.32元，但隨著航運股股價走跌，拖累台驊第三季每股盈餘季減約55％。
台驊累計前三季營收達249.3億元，毛利達56.65億元，稅後淨利達29.05億元，EPS為22.4元，較去年同期成長630％，每股淨值達68.53元。由於輕資產策略發酵，業務量雖大幅增長，但費用控制得宜，營業利益16.14億元、年增635％，營益率攀升至14.46％，再創新高。
其中，台驊主力海運業務第三季營收獲利再創單季新高，適逢海運傳統旺季疊加疫後經濟復甦刺激企業擴大補庫存，及全球海運供應鏈惡化，出現前所未見供給稀缺現象，推升運費來到歷史新高，反映在台驊第三季海運營收高達83.73億元，年增280％、季增54％。
再者，台驊空運業務第三季毛利也創單季次高，由於航空運力供給受疫情干擾更加短缺，同時進入電子產品出貨旺季、海轉空貨量增加，空運運價持續上揚，台驊第三季空運毛利達2.12億元，年增20.84％、季增5.95％。
展望第四季，台驊表示，在全球經濟復甦力道持續下，各產品需求仍然強勁，即使大陸能耗雙控、限電措施影響部分區域工廠出貨量，但隨著美國疫苗接種普及、振興紓困金齊發，支撐消費動能，加上歐美企業持續補庫存，東南亞國家疫情緩和出貨量漸增，第四季海運業務可望淡季不淡。
第四季也是傳統空運旺季，因全球經濟復甦，刺激消費力增長、第三季電子產品缺料問題遞延到第四季出貨，加上海轉空業務大增，預期空運需求將迎來超級旺季，空運供給吃緊，運價維持高檔。
華航台驊長榮航轉虧為盈美國線攬貨業航空運價復飛倫敦