全球財經大略／熱錢 將回流工業國家
【經濟日報╱鉅融資本管理／提供】 2009.12.27 04:23 am
杜拜危機爆發，為新興市場泡沫危機敲響警鐘，繼惠譽後，標準普爾亦調降希臘主權評等，因此利差交易商隊考慮離開繁榮的新興市場皇宮，前往商機湧現的工業國家綠洲。
美國經濟 穩健復甦
美國11月領先指標已連續八個月成長，普林斯頓大學教授、前聯準會副主席布林德表示，因為投資回升及刺激方案帶來就業增加，2010年美國經濟可望成長4%。摩根士丹利預估，隨著美國經濟復甦日趨穩健，美元至2010年底將升值至1.32美元兌1歐元。
然而大量利差交易熱錢的流向舉足輕重，瑞士信貸亞洲區首席經濟學家陶冬警告，美元利差交易反轉風險是2010年全球經濟的「定時炸彈」，恐造成貨幣市場動盪以及原物料、新興市場崩跌。
香港金融管理局則指出，一旦投機資本開始撤出，香港的資產價格將面臨大幅度修正。新興市場資產價格過高聲浪漸多，前摩根士丹利亞洲區經濟學家謝國忠甚至用龐氏騙局來形容此資產泡沫。
新興市場 隱憂浮現
原先力推新興市場與原物料的私募股權和投資銀行，在新興市場風暴下，資金槓桿的策略被迫斷頭停損，且近來首次公開發行股票（IPO）大多折價發行，導致神燈精靈法力消殆。
然其中的佼佼者—高盛魔法師吹響號角以吸引人潮，賣力兜售歐尤（Oil）娃娃，持續喊進原油、唱衰美元，試圖維持新興市場榮景，但伴隨的高通膨恐成為中國等新興國家的威脅。
綜觀當前局勢，美國就業恢復力與聯準會的政策方向為左右資金流向最大關鍵。
【2009/12/27 經濟日報】@ http://udn.com/