明年最牛A股 法人看好消費
【經濟日報╱記者邱詩文／綜合報導】 2009.12.27 03:28 am
A股早前二周雖走勢軟弱，但資金持續淨流入，主力資金布局通膨概念、消費等股票。摩根大通、安信證券等A股專家認為，A股明年的「牛股」（飆股）也將出現在前述類股中。
中國證券報日前舉辦展望2010年A股投資研討會，邀請摩根大通中國投資銀行副主席龔方雄、安信證券首席經濟學家高善文、英大證券研究所所長李大霄參與。
對於明年A股走向，龔方雄表示，未來一年影響股市的不確定因素太多，政府既要保成長，又要防通脹、調結構，不像今年年初各國政府的政策指向都很明確，就是刺激經濟，明年要想從股市賺錢肯定會比今年難。
李大霄說，當前市場過度悲觀和過度樂觀都不對，明年市場呈現震盪走勢的可能性大，而不會是普漲，結構性和階段性機會大於市場整體機會。
他認為，現在大陸股市是局部高估，並不是全部高估，這中間便存在結構性機會。目前高估嚴重的是新股和概念炒作的個股，長期估值會趨於合理，大量發行和籌碼供應可降低估值，但最好能透過上市公司業績成長來降低本益比。
對於明年操作方向，龔方雄、高善文與李大霄一致認為，消費類股不確定性最小。
龔方雄認為，不管經濟好壞，大陸官方都會鼓勵和支援消費成長的。未來消費占GDP的比重會繼續提升，這也意味著，消費行業未來要比其他行業跑得快；他表示，在大陸，消費類股不僅具備很好的防禦性，成長性也很強。因此，消費行業的龍頭公司應該能夠獲得更高評價，而這類股票每次下跌時都是買點。
高善文則認為，今年消費成長強勁，尤其是與房地產有關的家電、建材消費，還有汽車消費，2010年消費成長繼續超預期可能性不大，但也不會出現緊縮。今年汽車行業產能利用率達到歷史高點，但獲利能力並未大規模提升。根據歷史經驗判斷，明年上半年汽車銷售成長可能又回落到個位數，但獲利能力會有較大提升。
李大霄稱，投資者可注意四條投資主線，一是注意年報有出色表現的，業績有驚喜和高分紅的；二是關注新興產業，低碳、新能源、環保和高科技行業，比如電動汽車、可能帶來通訊與電子革命的技術；三是消費，符合大陸鼓勵消費的行業，四是尋找有實質可行性的資產併購、重組和資產注入題材股。
【2009/12/27 經濟日報】@ http://udn.com/