華碩正式分割品牌與代工，重創華碩股價，不看好這樁分割案後市的投資人殺出股票，將資金轉進同樣具有品牌優勢的宏，宏股價越過九五元的二○○○年十月新高。
華碩宣布分割，正式將品牌與代工分割。在全球電腦市場中，華碩如果不進行分割勢必影響公司未來的轉型，看到五年前宏毅然決然將品牌與代工分割，把代工分到緯創，經過幾年的煎熬，現在也熬出頭。
今年第三季宏的全球出貨量正式越過戴爾，成為全球第二大電腦廠，且宏電腦在ＮＢ的出貨量更直逼龍頭惠普電腦，有可能在兩年內就有超越惠普的機會。這次華碩公司分割，的確也是要走向品牌之路，卻因為分割過程過於草率，原股東被迫成為代工和碩聯合的股東，稀釋原股東在華碩品牌的權益。
外資分析師就認為，原來買進華碩股票的外資法人，是看好華碩的品牌價值，這次分割後，外資被迫持有代工廠和碩的股票，與原來買進華碩的理由相衝突，影響外資持有華碩股票的意願。華碩這次利用分割，將和碩這個燙手山芋丟出來，投資人被迫持有和碩股票，由於和碩股票沒有在外流通，難以評估其市場價值，造成華碩股價分割後一度重挫兩根跌停板。
華碩股東權益縮水
摩根士丹利與瑞銀證券為首的外資圈近期針對「華碩硬塞七五％和碩股權給股東」一事完成評估報告，認為華碩未來將面臨「流動性欠佳」、「營運不確定性」、「投資價值背離」等三大風險，同時建議短期內可將資金由華碩轉至宏。
若從基本面來看，華碩的業務已經逐漸好轉，上半年雖然沒有獲利，第三季華碩每股純益一．五二元；根據資策會的預估，今年全球小筆電出貨量可望較去年成長一一七％，總量達二四三二萬台，宏、華碩、惠普和三星是前四大廠，華碩在小筆電市場的品牌僅次於宏。
研究機構集邦科技指出，明年ＮＢ將以大尺寸為主，回歸主流規格，出貨年增率約兩成，華碩的電腦出貨量可望在品牌策略奏效和新產品出貨帶動下，有機會進入前五大ＮＢ品牌，增加華碩的品牌價值。集邦認為，宏在歐洲市場會獲得更多消費者青睞，惠普持續經營美國市場，宏有機會拉近和惠普的差距，今年前六大筆電品牌分別為惠普、宏、戴爾、東芝、聯想和華碩。
華碩第四季開始將開始進攻商用電腦領域，過去華碩在這個領域著墨並不深，但近期華碩的ＣＵＬＶ筆電深受商務人士歡迎，希望在二○一一年能成為全球前三大ＮＢ廠。華碩股票分割後，因為減資高達八五％華碩股價可能要漲到三六○元以上價格，先前被套牢的投資人股價才可能解套。
法人認為，華碩股價第一波賣壓已經結束，股價跌深後反彈到五九元，第二波賣壓將是明年七月前，因為減資的緣故，華碩將會停止交易長達一個月，七月底恢復交易，通常投資機構基於風險和流動性的考量，恐會在停止交易前先行賣出。屆時如果和碩能和華碩重新掛牌同一天上市交易的話，可望緩和減資前華碩股票的賣壓。
宏的分割經驗
二○○三年第二季，當時宏進行品牌和代工分割，Acer品牌歸宏，宏當時僅留下兩百人繼續經營這個品牌，其餘研發人才留在緯創。改組過後，營運定位獲得釐清，品牌與代工業務各奔前程，不再相互箝制，宏成為不折不扣的專業品牌行銷公司，除了品牌經營，就只有服務，緯創成為專業的ＥＭＳ代工廠。
走過當初分割之路的宏創辦人施振榮針對華碩和碩案發表看法，強調台灣要走品牌，分割是一個趨勢，以前宏分割緯創是「非分不可」，再不分對宏本業將會造成傷害；相較之下，華碩現在有良好的財務體質與營運狀態，進行釋股分割正好恰逢其時。施振榮認為，全球包括美國與香港都曾有過大型企業分割案例，因此外界不必過度恐慌。
分割後的宏電腦，過去五年在歐洲和亞洲新興市場衝刺電腦出貨量，並在全球各地市場搶到不少市占率。這幾年戴爾電腦力量式微，宏趁勢崛起，並和惠普電腦瓜分掉不少原屬於戴爾電腦的市場，即便戴爾電腦創辦人麥克戴爾被迫重出江湖，掌舵戴爾電腦的經營權，但戴爾電腦與宏電腦的市占率有被拉開的跡象。
重要的是，宏電腦去年就成為西歐當地最大ＮＢ品牌，並曾經在二○○五年第四季出現高達二○二．四％的出貨成長，當時全球八成的ＮＢ出貨量)含代工(都來自台灣，已經在消費者心目中建立Acer的品牌效應，這兩年全球電腦的換機潮中，消費者陸續將桌上型電腦轉為ＮＢ，宏電腦的ＮＢ出貨量維持強勁成長，宏電腦預估北美和西歐市場的需求強勁，第四季出貨千萬台ＮＢ不成問題，今年宏電腦已經達到全年度出貨三千萬台的目標，這股ＮＢ成長力道讓ＰＣ龍頭惠普電腦感到很不安。
霸榮看好宏
霸榮財經周刊)Barron''s(看好未來宏的發展並認為，今年第三季宏正式超越戴爾電腦，成為全球第二大電腦製造商。宏第三季ＰＣ出貨量一○九五萬台，低於惠普的一五七九萬台。但根據ＩＤＣ的資料，宏的銷售年增率為二五．六％，比惠普的九．三％高出超過兩倍，超越惠普指日可待。
去年宏推出低價小筆電，幫助宏一舉超越戴爾。筆記型電腦和小筆電現在占宏近四分之三的營收，執行長蘭奇表示未來宏將推出的行動裝置，將結合電話和電腦的精華，有機會讓營益率由目前的二．二四％在兩年內成長到四％的水準。
霸榮周刊認為，今年宏電腦的股價雖然已經上漲一倍，但股價拉回都是買點。宏電腦目前已經搖身一變成為贊助冬季和夏季奧運會的世界級品牌，在Acer招牌下，宏電腦仍可能會持續對外進行併購，維持全球電腦市場的聲勢。今年上半年就有華爾街市場分析師認為，當時戴爾電腦應該要併購宏電腦，就是著眼於Acer這塊招牌的價值。看來，宏的品牌越擦越亮，宏電腦未來將和惠普等國際品牌享有相同的本益比，有助提高宏電腦的股價。
如果當年宏沒有毅然決然分割品牌與代工，或許就沒有後來這幾年全力對外衝刺品牌市場的機會，當年宏分割的經驗，刺激華碩的分割案。如果華碩未來也能擦亮招牌，提高華碩品牌的電腦出貨量，未來華碩股價的本益比當然也能享有國際級的評等。