‧先探投資週刊 2009/12/25
過去幾周，筆者一直以大環境的變化來強調台股有機會在封關前站上八千，結果似乎提前來到，這樣的表現不但優於預期，尤其籌碼的安定度更是超乎預期，造就台股指數在市場高度警戒下卻從容突圍。
【文／劉光衛】
過去幾周，筆者一直以大環境的變化來強調台股有機會在封關前站上八千，結果似乎提前來到，這樣的表現不但優於預期，尤其籌碼的安定度更是超乎預期，造就台股指數在市場高度警戒下卻從容突圍。由於目前整體環境不論是基本面或是資金面都高度有利後勢，因此明年農曆新年紅包可望十分樂觀。
籌碼安定度超過預期
最近國際股市的變化十分有趣，其中以中國為主的新興市場大都拉回，香港恆生指數也都弱勢，但是歐美股市表現卻是可圈可點，其中美國的Ｓ＆Ｐ、ＮＡＳＤＡＱ與費城半導體指數都已經續創波段新高，歐洲的德國、法國股市也創下波段新高，而歐美景氣回穩也激勵亞洲的新加坡與台灣股市領先突圍，韓國股市也來到新高關前，而金磚四國的印度及巴西股市也從回檔格局中又逐步回到高點關前。
筆者以為中國陸續推動的政策動向對於台灣產業相對是十分有利的，況且兩岸金流在明年將會達到高峰，所以對於短線中國股市的下跌不必太過擔憂，因為從中國深層的內部結構探討便能抓到實際趨勢。況且一旦歐美股市漲多休息，屆時中國股市已經修正到一段落，可望也將對於台股形成正向帶動作用，所以從這個層面來看，國際股市環境仍有利台股後勢。
最近ＰＣ品牌大廠宏股價再度啟動衝高漲勢，股價不但直逼百元關卡，同時更創下二千年十月以來的新高，但是宏截至上周三的融資餘額卻僅有八千張左右，這對於二六八億元股本的大股本公司而言，籌碼究竟到哪裡去了？目前外資持有宏將近一六○萬張，持股比例高達快六成，而投信在宏股價從三七元漲到上周三為止，一共賣超高達十一萬張，除了外資站在買方之外，國內法人、投資人幾乎都站在賣方，如果公司也站在賣方，股價應該無法一直再創新高，融資也不會縮減到這種程度，這反應公司仍然看多基本面後勢之外，籌碼的高度安定性更是現階段台股穩步盤堅的寫照。
其實不僅宏如此，上周開始起漲的大型股鴻海，融資也從五二．六元時的將近十萬張掉到上周剩下三萬七千餘張，股價卻已經回到一五○元關前。聯發科上周股價再創波段新高，但是截至上周的融資餘額卻僅剩下不到一萬張，至於面板的友達股價即將創下今年新高，融資卻從今年高峰的二四萬張掉到十三萬餘張。基本上從這些重量級權值股的籌碼變化，便可以觀察出籌碼的安定度並未因為股價大漲至此而鬆動，反應到台股，就是籌碼穩定度遠遠優於市場預期，就過去台股的歷史交易記錄顯示，台股成交量如果維持二千億元以上一段時間，單日成交量衝向三千億元，單月成交量達到四．五兆元水準，這才是行情急速攻頂而接近賣出的警訊，在此之前，行情還是以驚驚漲的機率較高。
科技股將端出好成績
至於接下來的操作策略，基本上延續上周所言，重點還是在於資金將持續往業績正規軍移動，小型投機股在封關前有投信作帳掩護，股價還會有連續拉抬優勢，不過就操作布局策略而言，進入明年元月之後，資金理應開始往業績正規軍持續移動，畢竟目前股價普遍都已經大漲一段，明年開始，題材必須實質回饋到業績數據上，國際大廠的庫存變化與業績是決定行情與股價走勢關鍵，而業績能夠回饋到數字上的新產業最有機會。上周微型投影、被動元件、ＩＣ設計表現最為突出，其中被動元件屬於低基期與轉機兼具的產業，被動元件的華新科、國巨、禾伸堂、奇力新、信昌電、天揚等，關鍵在於3Ｇ網卡、智慧型手機、LCD TV及NB等擴大被動元件的使用規模，而在被動元件攻勢啟動之前，璟德、美磊、同欣電則是領先的高獲利族群，璟德是當中指標。尤其璟德新產能將在第二季完成設立，因此在上半年有3Ｇ出貨拉高營收，第三季開始有新產能加速成長動力下，不但明年ＥＰＳ有一個股本以上實力，新產能同時也打下後年一個股本獲利的基礎，而這個族群在明年首季的業績都會十分亮眼。
至於微型投影將是市場派結合投信法人炒作的新產業，由於微型投影已經開始進入量產，會給予市場不小的想像空間，揚明光將是其中指標，亞光則要先擺脫今年虧損的陰霾，股價才能表現。
另外智能電表方面，可以追蹤勝德後勢，其為電源保護器廠商，其新開發的紅外線智慧節能保護器Green Power成功打進Wal-Mart通路，北美、歐洲各3Ｃ通路商已陸續鋪貨，第四季Green Power出貨比重將攀升一倍，約占營收一成幅度。另外新產品ＭＯＶ突波保護元件部分，因為其陶瓷外殼具阻燃效果，因此將可有效運用在智慧電錶中，將提供更穩定安全的保護，法人預估明年獲利成長幅度可望挑戰四至五成，以法人預估今年獲利將挑戰二．五元以上，明年應有機會挑戰四元，是比較有基本面可循的個股。
整體而言，這波投資人要能夠賺錢，一是把股票從三九五五抱到現在、甚至明年第一季，抱到業績不差的科技業績股將會是最大贏家。一是不斷的找股票搶短，這種就是靠周轉率賺錢，但是等到明年第一季，因為所有個股都輪漲一波，大家就必須在高成本之間險中求勝，操作步調一定更加困難。
筆者建議低成本的科技業績股就抱著等獲利，一旦明年上半年獲利了結後就應守住戰果，千萬不要貪心。至於搶短者就要設好停損點，不對的時候就嚴格執行停損，不過這個時間應該會在農曆年過後，這波新年紅包行情應該會讓大家十分滿意。
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