疫後經濟復甦 美高收債聚焦
工商時報 魏喬怡 2021.10.26
高收債過去20年全球平均報酬6.69％，可進場掌握景氣復甦投資契機。圖／美聯社

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美國最新經濟數據正向、各國政府持續推出振興方案，全球經濟在疫後復甦中。安盛投資管理指出，高收益債過去20年平均年回報率達6.69％，較其他投資標的相對有吸引力，經驗顯示，當信用評級上調或市場發展趨於正向都能讓高收益債券表現強勁，特別是在經濟周期處於復甦階段，現階段進場布局美國高收益債券、掌握景氣復甦下的投資契機。
安盛投資管理表示，「高收益債券」是由信用評級相對較低的公司所發行，這些公司過去可能無法進入資本市場，與公債、投資級債相比，這種資產類別為投資者提供更高風險、更高報酬的機會。
就經驗來看，高收益債券的報酬率較股市、投資級債更有吸引力。在過去20年中，全球高收益債的平均總回報為6.69％。
截至2021年3月底，20年來全球高收益債券的年化報酬率高於美國股市，整體波動度也低於美國股市 ，對投資人來說，高收益債券投資關注的重點在於低波動，安盛投資管理的高收益團隊透過主動式管理，致力於極小化違約率及波動度。
這也是為何全球高收益債券市場在過去的20年中有顯著增長，截至2020年底總規模約2.6萬億美元、發行人超過3700家，截至2021年2月底，全球高收益債券涵括所有產業，市場平均信用評級（線性）為BB3。以產業來看，能源、電信和基礎工業占前三大，保險業最小，僅占全球高收益市場的1％ 。
安盛投資管理指出，全球高收益債券市場中，以美國高收益債券規模最大又發展最發達。然而，過去20年間，其他地區的高收益債券市場出現了顯著增長，為投資人提供了大量的選擇和地域靈活性，例如，歐洲高收益債券發行人的信用評級較高，而且該地區的債券期限也往往較短，這也會吸引擔心利率上升的投資人。
安盛投資管理表示，透過經驗豐富的專業團隊才能嚴選出優質的高收益債投資組合。
安盛投資團隊由19名高收益債券專家組成，平均擁有16年的產業經驗，其中管理的美國高收益資產超過180億美元 ，歷經過數個市場多空循環。以深入的研究分析（總體經濟及個別公司）作為核心支柱，力圖極小化債券的違約風險。安盛投資管理將投資流程分為三個階段，在整個過程中透過「由下而上」和「由上而下」的研究，以穩健且可重複的投資方式，致力獲取穩定的長期回報，協助客戶在市場中把握投資機會。