台客 發達集團法務長
來源:財經刊物   發佈於 2009-12-23 14:41

今周刊/抗鴻效應 讓小廠股價狂飆

‧今周刊 2009/12/22
鴻海集團大舉進軍面板與筆電代工兩大市場,引起「防鴻陣營」拉高警戒層級成為「抗鴻聯盟」。首當其衝的友達,以及與鴻海競合關係複雜的廣達、仁寶、緯創甚至冠捷,未來的反制動作均將在電子產業掀起波瀾。
【文/謝富旭、黃艾倫】
連接器、連接線、散熱模組、機殼受惠
不過,這個被視為高度禁忌的話題,電子大老們大都避而不談。讓他們忌憚的原因是,鴻海帝國勢力實在太過龐大,「防鴻陣營」即使主觀地想降低對鴻海零組件的依賴,也不是短期內可以辦到。
新奇美讓防鴻升級為抗鴻
(*)新奇美電為整合群創、奇美及統寶三家公司
(**)景智是由友達與佳世達合資成立的電視組裝廠
即使如此,「防鴻」戒心一直沒有鬆懈,甚至隨著群創購併奇美,鴻海帝國在面板市場實力大躍進,已讓「防鴻」拉高警戒層次成為「抗鴻」!「抗鴻陣營」電子大老們,與鴻海總裁郭台銘表面上仍維持一派和諧,但反制鴻海的動作卻已暗潮洶湧。
「群創併奇美才過沒幾天,友達集團已開始調查旗下供應鏈中,有沒有鴻海插股的公司!」一位電子零組件廠高階主管透露,雖然友達並沒有表明,是否會對鴻海插股的供應鏈企業抽單或抵制,「由此可見,在購併案後,友達的防鴻警戒心已拉高很多!」這位主管分析。
2009年10月初,群創宣布購併仁寶旗下面板廠—統寶光電。然而,面對台灣面板產業獲利能力最佳的群創這個新東家,統寶員工並沒有高興太久。統寶主管透露,群創宣布入主後,統寶許多配合華寶代工的摩托羅拉手機面板訂單銳減,「聽說都拉到華映去做了,我們現在只寄望與鴻海關係良好的諾基亞能不能多下些單,否則年底搞不好又得放無薪假了!」這名主管憂心地說。
抗鴻陣營被迫加緊垂直整合
鴻海在面板市場勢力大舉擴張,已經逐漸讓台灣面板產業裂解成鴻海陣營與非鴻海陣營,夾在中間的面板零組件廠未來或多或少都將面臨選邊站的困難抉擇。事實上,隨著鴻海於07年跨入筆記型電腦代工產業,一向與鴻海集團具有上下游供應鏈關係、合作多於競爭的筆電代工廠,早已展開進行產業垂直整合工程,降低對鴻海零組件供應的依賴。
鴻海集團供應筆電廠的零組件,包括機殼、連接器與散熱模組等,各筆電廠就從這些領域著手。其中,廣達多以100%投資的子公司負責零組件供應,進行完整的上下游垂直整合,相當類似鴻海過去擴張的模式;至於緯創,則是尋找零組件特定領域中的一線廠商策略聯盟,成立合資公司;仁寶則取廣達與緯創策略的折衷,除了垂直整合外,也從外面找人一起「打群架」,更具彈性。
從最近筆電廠的布局,可以清楚看見「防鴻」的軌跡。
例如,廣達持續投資旗下的機殼廠展運,其塑膠機殼即將達到每月200萬套產能,機殼自製率提升至50%。而金屬機殼方面,除了原本的龍騰金屬,近期廣達還購併日本金屬機殼廠研精舍精密(Kenseisha)位於上海的工廠,未來將生產廣達所需的金屬機殼,就是衝著鴻海集團而來。
緯創原本就與機殼廠巨騰關係緊密,過去合資成立緯立與聯益兩家公司,分別生產LCD TV(液晶電視)與筆電塑膠機殼;近期緯創還找上可成,在江蘇泰州新廠區成立金屬機殼廠,建立屬於自己的供應鏈。
在連接器方面卻沒有那麼容易。鴻海過去是以生產連接器起家,除了在專利方面累積深厚實力外,其量產速度、產品品質,短期內仍難找到其他足以抗衡的選項。在監視器與液晶電視組裝上,群創與冠捷實力相當,向來是死對頭。群創合併奇美不久,傳出冠捷以抽奇美面板訂單表達不滿,但傳言隨即遭到冠捷嚴正否認。
冠捷成為新奇美複雜習題
值得注意的是,奇美電是冠捷僅次於長城電腦與飛利浦的第三大股東。併了奇美電後,群創與冠捷多了這一層「剪不斷、理還斷」的股權關係,使得冠捷是否倒向「抗鴻聯盟」增添更多複雜性。
外資分析師指出,群創合併奇美後,新奇美的面板產量是鴻海集團內部總需求量的3倍,未來鴻海也將為面板銷售傷透腦筋。
鑑於需要為面板找尋出海口,新奇美不會傻到如部分媒體所言調節冠捷持股,公開撕破臉。甚至還不排除直接從飛利浦手上吃下冠捷持股,直接拿下全球液晶顯示器與液晶電視組裝市場半壁江山,因為冠捷加群創的監視器及電視機全球市占率,約達50%。
不過,冠捷總裁宣建生可能不樂見如此發展。業者研判,冠捷將持續維持與奇美關係,但未來有可能加大對非奇美體系,特別是對友達的下單,因為與面板業者維持等距關係,目前最符合冠捷的利益。
至於其他液晶監視器與液晶電視組裝廠,如緯創、佳世達以及華映入股6.2%的全球第四大液晶監視器廠唯冠,不管是基於股權關係,還是與群創之前的競爭態勢,往抗鴻聯盟靠攏的態勢已相當明朗。新奇美成軍後,面對這些廠商訂單的流失,將是難以避免的陣痛。
抗鴻效應已經從筆電產業延燒至面板,甚至是液晶電視組裝產業。為了信守對股東每年成長30%的承諾,郭台銘不惜得罪一票電子產業昔日好友,奮勇挺進面板與筆電市場。
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