中國銀行：大量熱錢沉澱在香港銀行體系
【中央社╱香港22日電】 2009.12.22 09:31 pm
中國銀行（香港）今天發表報告指出，今年流入香港的大量熱錢主體並未進入資產市場，而是沉澱在銀行體系，目標是中國大陸市場及人民幣資產，一旦熱錢撤走，將導致利率上升及資產市場調整。
新一期「中銀經濟月刊」指出，今年以來香港資產市場明顯升溫，但股市日均成交量低於過去2年，樓市成交也低於2007至2008年最高水平，這與資金流入香港並不相稱，說明巨額資金的主體並未進入資產市場，而是沉澱在銀行體系。
報告指出，大量熱錢沉澱在銀行體系，暗示這些資金的目標不在香港及港元資產，而在中國大陸市場及人民幣資產。
中銀認為，一旦熱錢大規模撤走，首先導致利率上升，其次是資產市場調整。
中銀又提出引發資金流走的3個可能性，第一是美國貨幣政策轉向，因為目前市場有大規模美元套息資金，只要美國升息預期達到一定程度，香港市場因資金流走承受的調整壓力將大於2004年。
第二是國際市場再出現重大負面事件，例如發達國家經濟復甦出現反覆，或再發生類似杜拜債務危機的事件。
第三是來自中國經濟的變數，例如中國經濟增長動力顯著減弱，或因資產價格與通脹顯著升溫需要提前收緊貨幣與財政政策，導致大陸資產市場快速冷卻。
中銀認為，香港需要守住監管資金流動的底線，減低信貸和投資槓桿，充分披露投資市場信息。
此外，香港與大陸需要加強合作，拓展「合格境內機構投資者機制」（QDII）及「合格境外機構投資者機制」（QFII），引導跨境投資資金有序流動，為人民幣「走出去」開闖多元化管道。
【2009/12/22 中央社】@ http://udn.com/