【聯合晚報╱嚴雅芳】 2009.12.22 02:50 pm
第四季江陳會兩岸租稅協議意外宣告破局，台股卻逆勢大漲，對江陳會利空採「冷處理」，究竟是多頭的氛圍太強，還是市場對台股太寬容？市場法人解讀，確實國際股市強彈讓台股躲過一劫，不過，就長線來看，租稅協議破局是因為「主權疑慮」，但市場普遍預期遲早會簽，而江陳會後將使大三通內容更具體，兩岸經貿往來及合作也將更加密切，甚至兩岸企業相互投資都可能在明年實現，對於台股長線走勢仍正面看待。
台股後市獲正面激勵
第四次「江陳會」會談主要分為三個部分，第一部分是檢討過去協議的具體成效，擴大通航、陸客來台自由行將列入討論；第二部分是如何落實現階段簽署的四項協議；第三部分是討論第五次江陳會的議題，包括兩岸經濟合作架構協議(ECFA)的簽署。不過，從租稅協議破局事件看來，海基會也不能保證下一次協商一定能簽署ECFA。
觀察第一次及第二次江陳會談，會談時點皆處在金融風暴發生初期，因此台股無論是會談期間或是會談後一星期、1個月、3個月後，表現都較為震盪。但反觀第三次江陳會談，雖然在會談期間由於政策的不確定性，導致台股短線出現震盪，但第三次江陳會談後一星期、1個月、3個月卻分別有16.97%、22.74%、26.18%亮眼的漲幅，顯示在金融海嘯的陰霾過後，兩岸雙邊會談在政策有再進一步的進展，對於台股後市都有相當正面的激勵。
市場關切央行理監事會
江陳四會市場除了擔心抗爭活動擦槍走火引發激烈衝突外，租稅協議破局似乎也讓兩岸仍否成功簽署ECFA增添變數。不過，市場普遍仍樂觀看待ECFA將進行原則性意見交換，加上金融MOU即將生效，可望使兩岸合作新局可望就此展開，其中金融股與中概股仍是市場主要焦點。
金融類股在MOU完成簽訂後1個月的累積跌幅達7.45%，在金融股題材面空窗期這段時間，對金融股的觀察重點將會落在利率、匯率及景氣的走向，另，中央銀行即將召開今年最後一次理監事會議，是金融股觀察的重要指標之一。
中概股後市增添想像空間
至於中概族群，今年中國十一長假零售額年增率達18%，因此預期明年農曆新年前的訂單表現亦不俗。加上今年第三季中國GDP成長率達8.9%，甚至有外資機構預估中國明年GDP成長率上看10%，在中國政府持續強調「促內需」基調，以及明年第一季的第五次江陳會將會對ECFA議題有更進一步討論，為中概類股其後市表現增添想像空間。
【2009/12/22 聯合晚報】