【鉅亨網鄭杰 綜合報導】 美元近來升不停，嚴重打擊了投資者對外匯交易的 興趣，因為這些投資客先前皆預估美元將會續貶、擴大 跌幅，豈知事與願違。
美國最近就業和其他經濟數據好轉，增添了聯準會 升息的可能性，使得本 (12) 月美元指數上漲了 3.8% 。
然而，也不過就是一個月前，許多投資客還看準美 元貶勢會持續下去，因此皆加碼在與美元對作的投資商 品上。
《MarketWatch》報導，根據數據顯示，上月分， 流進外匯為主交易的 ETF 之資金大增，而最受歡迎的 貨幣指數期貨交易量去年更是暴增了 5 倍。
▇美政府救市、美元貶不停
會有這種現象，主要是因為美國現在債台高築，赤 字不斷擴大，市場因此疑慮美國政府會持續發行國債， 且聯準會受到國會施壓也很有可能會再印鈔償債。
就因為預估美元持續走弱，投資人因此將資金投至 貨幣 ETF 以避險；即使是非金融專業人士而言，美元 走弱依舊是個政治議題，因此每個人都很擔憂美元霸主 地位是否穩固。
而這樣的想法卻恰恰更加深美元的貶幅。
在 2008 年，金融海嘯來臨，造成信貸危機、經濟 衰退，美元整年大漲了 5.9%，因為美元是最安全的投 資標的，投資人為免資產在經濟前景不確定下嚴重縮水 ，因此將資金紛紛轉入美元。
不過，今年在聯準會刻意將利率維持超低近零，並 挹注數兆美元進入信貸市場之下，美元指數在 3-11 月 嚴重下跌逾 16%。
與此同時，擁有美國近半國債的各國央行也動作不 斷，計畫多元化其外幣儲備，不再只大量儲備美元。
而投資者則深信美元貶幅會持續擴大。
▇貨幣ETF吸金
然而，近來美元的走勢忽然逆勢反轉向上，展現外 匯市場的變幻無常。
美國個人投資者協會 (American Association of Individual Investors) 的期刊主編 Charles Rotblut 就表示，現在外匯市場會出現很大的風險，無論是外 匯 ETF 或是期貨交易皆然。
貨幣 ETF 對原本操作股票的投資者是很容易上手 的入門工具，也是很受歡迎的投資外匯工具。
儘管，對整個 ETF 市場而言，貨幣 ETF 的總市值 很少，僅 60 億美元而已，不過光是今年就增加了 20 億美元，11 月單月更是加速流進了 10 億美元。
分析師 John Gabriel 表示：「美元新聞每天都是 頭條，引起人們關注美元持續走弱，而外匯 ETF 對想 接觸外匯的投資人則大開了方便之門。」
事實上，外匯市場的交易量超乎一般人想像，全球 外匯市場每天的交易量超過 3 兆美元，是 Nasdaq 指 數和紐約證交所每天交易量總和的 30 倍之多。
▇期貨交易活絡
除了外匯 ETF 之外，外匯市場的期貨交易量近期 也是暴增。
美國洲際交易所的美元指數期貨合約在 12 月 9 日創下單日紀錄，超過 7.45 萬手，名目總值達 56 億 美元，美元期貨交易是美國洲際交易所中交易量最大的 期貨合約。
美國洲際交易所的交易員 Ray McKenzie 表示，與 去年同期相比，現在每日的交易量幾乎都是 5 倍以上 ，而 11 月也是有史以來交易最活絡的一個月。
他指出，美元指數只能追蹤，不能主動交易，而現 在有許多投資人想要自己操作投資，因此紛紛投入自己 可握有主動權的美元期貨交易。
▇雞蛋不能放在同一個籃子裡
過去 10 年投資者所受到的教訓之一就是「雞蛋不 能放在同一個籃子裡」，投資風險需分散，而投資外匯 其實也是一種分散風險的方式。
財富規劃師 Rand Spero 表示，投資者現已懂得除 了持有美國公司股份，也會持有海外公司股權，在規劃 資產配置時，也不再只持有美國國債，會分散持有外國 債權。
因此，投資外匯何嘗不是一種資產配置分散的方式 ？
不過，Spero 說，在其客戶的整體投資中，根據風 險承受度，外匯仍算是相當小的一部分。
Spero：「人們在投資外匯方面仍相當謹慎、保守 。」
▇多樣ETF滿足需求
現在，貨幣 ETF 交易方面，已設計了非常多樣的 工具，無論是想要投資單一國家貨幣，例如歐元、日元 ；或是多樣化投資部份貨幣，例如專門投資新興國家貨 幣的 ETF；又或者看衰美元，想選擇與美元對作的 ETF 也有。
各式貨幣 ETF 需求應有盡有。
除了多元化資產配置，投資者投資外匯也表達了對 一國生產力的未來展望，看好某些國家生產商品需求旺 盛，未來可大幅獲利。
Legend Financial 的財務顧問 Diana Pearson 指 出：「當經濟開始走出衰退，可以發現有許多以商品為 發展基礎的國家，其生產潛力是超過美國的。不過，這 也不代表會長期持有這些國家貨幣。」
▇風險高、難駕馭
但須謹記，依外匯交易長期的歷史紀錄來看，外匯 交易的波動性是很大的、充滿非理性，即使是最優秀的 外匯交易員也難免在外匯市場慘遭挫敗。甚至連貨幣 E TF 的動向都不是非常透明易懂。
操作多檔貨幣 ETF 的經理人 Martin Kremenstein 表示，流入基金資金量近期暴增，主因在於相對股票 、商品、公司債等高風險性商品，投資人視基金為一種 廉價的避險工具。
今年 3 月以來，股市、商品大漲，許多投資者就 會利用貨幣 ETF 作為避險工具，風險相對較低。
這或許就是並非所有投資人皆直接投入外匯市場的 原因。
畢竟，外匯 ETF 已經有非常多樣化的操作方式了 ，有些連結期貨、短期國債，有些同時操作多國貨幣。
外匯期貨價值波動與到期日、連接標的和對作方皆 有關，因此風險相對不低。
Kremenstein 表示：「外匯交易有著股票交易所沒 有的獨特風險，例如外匯是在 24 小時交易的全球性市 場買賣。」