謝謝徐玉君
期數 :2009/11/28 先探1545 作者 : 徐玉君
綠能掛帥 電動車股價跑得快 胡連、致茂、必翔占先機
全球積極推動節能減碳政策，這當中又以電動車的發展最為快速，在兩岸擴大合作推展電動車市場下，台灣的四年十萬輛電動機車補助，大陸「十城千輛」策略，讓電動車的商機開始起飛。
能源產業在全球發光發熱，尤其是電動車最受各界關注，中國的比亞迪因為擁有電動車與相關電池技術而受到到巴菲特的青睞，電動車市場前景可見一斑；因為有了股神背書的加持，電動車市場前景相當值得期待。
其實早在一九九七年，豐田（Toyota）在日本就推出了全球第一台油電混合車（HEV）Prius，並在二○○八年五月突破全球百萬台的累計銷售量；而截至二○○九年八月底止，豐田油電混合車全球銷售量累計已達二○一．七萬輛，銷售成績在同款車輛中居冠；未來豐田計畫在二○一二年起，量產適合都會通勤的純電動車。
電動綠能產業全球發燒
而近年來由於國際油價飆漲，加上全球暖化日益嚴重，更讓環保意識高漲，各國政府莫不大力推動綠能相關技術，因此各界預料這波電動車商機，可能不再只是說說而已。
要連結國內的投資商機，當然還是從中國市場著眼，中國的汽車銷售已躍居為全球第一大，在節能減碳這條路上，有總理溫家寶的明確宣示，他說大陸將走在全球能源車的前端，未來政策上將會給予全力的支持。
因此，中國在十一五計畫當中，就規劃出「十城千輛」政策，將能源車包括燃料電池車、純電動車列為「戰略性新興產業」計畫，預計在二○一○年的十個城市，包括北京、廣東、上海、重慶等一級城市，甚至到一些二線城市進行電動車試點，規劃四年內補貼人民幣五○○億元推動電動汽車。
汽車第二大市場美國，也不願意在這次汽車革命中落後，歐巴馬在今年八月就宣布，以二四億美元支持電動車與電池產業的研發，目標要在二○一五年前有一○○萬輛美國生產的電動車在本土上路。
台灣方面也已推動包括四年十萬輛電動機車補助、五年投入二五○億元推動再生能源設置及補助，另外，推動十個電動車示範點。基於兩岸的企業合作模式愈來愈明朗，本月二十四日兩岸汽車產業所舉辦的一場「綠能智慧車輛產業成果展」，就正式揭開兩岸電動車合作互動商機序幕。
胡連打入比亞迪供應鏈
根據德意志銀行的推估，到二○二○年，電動車產量的高速成長，將使全球石油需求產生重大改變，且電動車屆時也將占中國與美國新車市場的四分之一強；拓墣產業研究所也指出，電動車是未來趨勢，預估到二○一五年，全球電動車產值將達逾五○○億元台幣的規模。
電動車商機提供了上游材料領域競爭力強的台廠一個相當好的機會，未來在中國汽車普及率仍低的帶動下，兩岸的車輛合作，讓電動車未來的前景有相當大的想像空間，其中電動車零組件相關廠商的後勢尤其值得期待，以下以正式出貨電動車相關應用業者為主。
胡連（6279）是今年車市回春的最大受惠股，由於布局在南京的端子廠因大陸汽車下鄉策略，讓當地訂單蜂湧而至，其中最著名的非比亞迪莫屬，今年初開始下單，目前已經是胡連最大客戶，占營收比重達兩成，也讓胡連在中國汽車端子市場占有率一舉攀升至五％。
比亞迪是中國汽車政策下的最大受惠股，再加上歐美車市落底，讓胡連十月營收以一．四五億元，創下歷史新高紀錄，法人估計，該公司年底前有機會擴大在中國主流車廠的車種布局，第四季營收有機會上看四．五億元，季增達一五％，不僅創下單季新高，且也超前內部季初的預期。法人也估計，該公司第四季稅後淨利率可望創下今年新高，全年稅後盈餘可望超過三億元，每股稅後盈餘挑戰四．二元，創下掛牌以來新高。
必翔自行發展關鍵模組
此外，生產電動車動力控制模組和檢驗設備的致茂（2360），也打入國內外知名車廠的電動車開發計畫，其中占公司營收比重逾一成的美國Tesla客戶，是全球少數具實績的電動汽車廠商，而致茂是Tesla 電動車的電控系統（ＰＥＭ）原始合作開發商，更是至目前為止的獨家供應商，加上致茂在電動車電控系統已有三年經驗與實績，有利接獲車廠及電池廠發展電動車的相關設備訂單。
法人評估，致茂原有電源、ＩＣ、ＬＣＭ等測試設備產品受惠明年企業資本支出逐漸回溫，及ＬＥＤ、太陽能等設備新產品等的成長，預估二○一○年營收成長至少一五％，在費用變動不大之下，可使明年獲利成長八成，ＥＰＳ將由今年的二元增至三．五元。
法人甚至評估若加入電動車的部分，今年Tesla貢獻致茂營收約三．三億元（以占一成估算），明年Tesla的兩千台超級跑車及一萬台電動房車貢獻營收將大增至十五億元，營收比重增至二六％（每萬輛電動車約貢獻ＥＰＳ○．五元至○．七元），則致茂明年ＥＰＳ可達四．五元，若至二○一一年致茂還獨家承接六萬輛電動車計算，ＥＰＳ甚至可達七元的水準。
此外，看好電動車的發展後市，深耕電動代步車的必翔（1729），已開發出適用都會區行駛的兩人座電動汽車，這輛電動車已在北美奔馳，幾近零噪音、零廢氣、充電四．五小時可開九○公里，時速至少八○公里，每公里電費僅○．三四元，日前亦獲得法國車廠一千輛的訂單。
此外，由於必翔已有生產磷酸鐵鋰電池的能力和專利，並規劃自行發展電動車關鍵模組，將傳動系統和電動系統全面規格模組化，讓全球各家汽車廠根據各別需求，向必翔採購。
據了解目前已有數家有意跨入電動車產業的大陸汽車大廠，表明與必翔合作的態度。近日即正式和中國第一大汽車廠上海汽車集團結盟，未來將供應上汽電動車所需的電池和關鍵模組，預估明年中前，成車產量達三～四萬輛，讓必翔電動車商機的想像空間加大。