2009-12-18 工商時報 【本報訊】
由於美國股市近日呈現高檔震盪，短線雙方陷入膠著的跡象明顯，配合台股目前消息面利空干擾不斷，都使得四大期指週四未有亮眼表現，僅約略以平盤附近作收。就走勢部份，雖然台指期盤中受買盤介入的激勵，高點一度直逼7,800點，無奈高檔調節賣壓遠較預期強勁，硬生生地令大盤回吐漲幅，唯現階段行情發展，多空亦並未有一方強行出頭或表態，任何有消息面的方向性猜測，其可信度當然也就明顯偏低。
就客觀角度來解讀，近二日台指期相對明顯的逆價差，這部份已受到市場上的關注，雖然這幅度尚且不到台指期的1％，但受到其餘三大期指也都是以逆價差呈現，或多或少可歸咎於市場避險需求增加所致，只不過這也隱含著愈來愈多的投資人居高思危，甚至恐有逢高作空的企圖心。
反觀未平倉量部份，摩台指目前已來到22.9萬餘口的歷史新高水位，且自從其12月合約轉為近月合約以來，未平倉量就呈現連續性的走揚，短線籌碼齊聚雖不在話下，但回顧先前經驗來看，當指數來到高檔區，若未平倉量大幅攀升，甚至突破20萬口以上時，則往往可見到後勢波動有明顯加大的跡象，如2007年7月底至8月中旬的回落及2008年下半年的崩跌走勢等，都是市場過去演變的歷史；雖然此段或許把摩根未平倉量創新高的情況，過度言重了些，但這畢竟只是想提醒投資人，在現階段價量配合下，適度的警戒心是必要的。（元大期貨研發部分析師陳昱宏）