聯成(1313)-2010年大陸產能 提升35%
‧台灣工銀證券投顧 2009/12/16 09:07

評析：
1. 聯成近年穩居大陸最大DOP廠入主意願，目前兩岸共有四個生產基地。
2. 近期日本、東南亞及南韓廠裂解廠傳出故障，使得丙烯供應減少，2-EH價格亦同步走高，亦推動DOP價格上揚。
圖一、DOP報價及利差
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資料來源：IBTS整理
投資建議：
基於聯成DOP、PA利差呈現穩健、供給面亦無明顯壓力，且PBR仍低於二線塑化股，因此維持聯成買進建議，目標價PBR1.2X(以2010年底每股淨值17.42元為計算基礎)。
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