康師傅TDR掛牌上市 食品個股投資建議
‧台灣工銀證券投顧 2009/12/16 08:59

評析：
1. 12/16/2009康師傅TDR掛牌上市，定價45元，相較於12/15/2009康師傅在港股的收盤價20.35港幣(84.87元)，溢價6.04%(2股康師傅TDR表彰1股康師傅普通股)。
2. 康師傅此次發行TDR，將由大股東頂新集團釋出老股發行，總發行數量約3.8億單位，總募集金額淤171億元，每2單位TDR表彰1股康師傅普通股，換算總發行數量約1.9億股康師傅股票，佔康師傅股權的3.4%。
3. 觀察先前中概相關TDR的掛牌表現，以及近期康師傅在港股的走強、康師傅TDR的超額認列的狀況，IBTS認為，康師傅TDR掛牌將有蜜月行情可期。
4. 康師傅耕耘中國市場已久，包括泡麵、茶、果汁等產品在當地的市佔率均名列前茅，此次若能順利回台掛牌，IBTS認為，屆時成長動能同樣來自中國市場的統一(1216)、大成(1210)、宏全(9939)等個股將有機會與之比價，除此之外，對於具有中概題材的愛之味(1217)、大華(9905)，以及同屬頂新集團的味全(1201)等個股股價也有激勵作用。
49595

投資建議：
IBTS認為，康師傅TDR掛牌對相關中概食品族群股價將有激勵作用，惟長線股價走勢仍頇視耕耘中國市場實際成效如何而定，維持對統一、宏全區間操作的投資建議。
表三：食品相關個股投資建議
49596

註：*使用BVPS(每股淨值)及PBR評價
資料來源：IBTS整理預估
49597


以上內容由各投資機構提供，為純屬研究性質，僅作參考，使用者應明瞭其參考性，審慎考量本身之投資風險，使用者若依本資料投資發生損失須自行負責，聯合理財網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。