越峰藍寶石基板前景夯、昆山舊廠拆遷補償獲10億
精實新聞 2009-12-15 12:23:52 記者 林詩茵 報導
被動元件鐵芯廠商越峰(8121)11月業績淡季不淡，單月營收1.31億元創歷史新高紀錄，其中電感事業和LED藍寶石單晶基板業績同步攀升，藍寶石單晶營收達1304萬元，亦創新高，第4季已經開始獲利。越峰主管表示，由於LED背光源對藍寶石基板的需求強勁，因此訂單明年一整年均已明朗，而電感廠明年也將重回獲利軌道。值得留意的是，越峰昆山舊廠明年將有機會獲當地政府拆遷補償入帳，獲利貢獻至少達1個股本。
越峰目前的營業分為兩大區塊，包括被動元件的電感鐵芯，以及LED藍寶石基板。其中，鐵芯事業包括磁性材料粉末、以及電感鐵芯的銷售，佔營收比重9成，而藍寶石基板占營收比重約1成。
市場關注的LED藍寶石基板部份，越峰11月的量、價均走揚。據悉，在LED TV背光源滲透率看升，加上中國大陸十城萬盞計劃，LED上游藍寶石基板的供需緊張，今年第4季正式成為賣方市場，單季市場平均價格大漲16~20%，廠商並多認為，明年第1、2季的價格還是看升。
據統計，去年全球藍寶石基板使用量為200萬片，但今年10月單月的使用量即高達150萬片，逼近去年全年的水準，預估明年的需求將大幅度成長，惟從國際的供應商來看，除美國Rubicon、俄羅斯Monocrystal為既有的主要供應商外，韓國Samsung為供應自製的LED TV也開始發展藍寶石基板，惟主要將用於自給，在中國大陸掘起下，率先切入相關領域的台商，越峰和鴻海(2317)投資的鑫晶鑽，成為新進搶攻商機的新加入者。
越峰今年產能由年初的2、3萬mm拉高至第4季產能拉到8、9萬mm，明年全年產能有逐季加碼的計劃，預估明年底的產能目標為18萬mm，為今年底的2倍。惟越峰內部預估，明年一整年的市場需要將高於供給，因此全年的價格和訂單都將樂觀。
電感本業部份，越峰去年起進行昆山廠的遷廠，目前昆山產能已完成建置和擴增，全年產能由350公噸提升至500噸，與廣州廠相當，合計電感產能完全擴產為1000噸。而從營收觀察，該公司電感相關營收也逐月走穩，單月營收回穩在1.2億元以上水準，明年預估在景氣轉佳下，業績也將走揚。
值得留意的是，近期法人圈傳，越峰的昆山舊廠已從過去的工業區發展為當地的住商精華區，在昆山政府的政策規劃下，越峰已配合完成遷廠，明年相關的舊廠拆遷補償金額可望入帳，在本業轉佳下，業外更為獲利加分，明年可望達到近年的業績高點。
據了解，越峰昆山舊廠的基地面積約100畝(約合6.67萬平方米、2.02萬坪)，而越峰持分49%，台聚(1304)持有51%，以當地徵收行情每平方米1、2萬元人民幣估算，明年對越峰的獲利貢獻有逾10億元的水準，預估明年拆遷補償將會入帳，對越峰業績將有逾1個股本的貢獻。
法人估，越峰廣州廠鐵芯產能已全產，昆山產能也逐步拉升中，該公司本業第3、4季已由虧轉盈，明年應可回到獲利軌道上；而LED藍寶石基板第4季已開始獲利，明年首季毛利率將由20%起跳，因此明年越峰的本業EPS將回升至2元水準，若加上昆山舊廠拆遷補償入帳，明年EPS將至少上看12元。