【經濟日報╱記者溫建勳／台北報導】 2009.12.15 04:00 am
摩根士丹利證券指出，美律（2439）接獲明年諾基亞（Nokia）免持耳機大訂單，對諾基亞出貨年增率成長80%，預估美律明年每股稅後純益（EPS）6元、股東權益報酬率（ROE）20.7%，雙雙創下歷史新高。美律明年第一季獲利年增率將達31倍，展現淡季不淡的氣勢。
僅管摩根士丹利未明確指出，這筆訂單金額多大，但足以讓美律的投資評等從「低於大盤」，一口氣調升為「優於大盤」；目標價從19元調升為88元，調幅3.63倍。
摩根士丹利證券科技產業分析師施曉娟表示，諾基亞的免持耳機新訂單進來後，美律明年市占率將一舉跳升至25%；意即諾基亞未來的免持耳機，每四個就有一雙是由美律出貨。同時，諾基亞占美律總營收的比重，也將由今年的30%至35%，明年提高為45%至50%。
施曉娟表示，由於新訂單挹注，上調獲利數字，預估美律今、明年EPS分別為3.55元、6元，調升幅度達85%、241%，；以明年EPS6元、本益比15倍計算，目標價為88元。
至於今、明年的營收預估值，則分別為67億元、90億元。以投資角度來看，明年將是美律最具爆發性的一年。
施曉娟強調，美律強化與諾基亞的關係後，藍芽耳機、揚聲器都有機會接單，而在明年的營收、獲利預估，並沒有把這些新產品預估進去；等於明年預留一些「驚喜」給市場。
在今年第四季部分，摩根士丹利認為美律獲利已經復甦。美律第四季對索尼愛立信出貨暢旺，預估第四季營收23億元，營收季增率為12%；第四季EPS1.78元達陣無虞。
【2009/12/15 經濟日報】@ http://udn.com/