台股資金燒到Q1 下半年立萬
【聯合晚報╱記者嚴珮華/台北報導】 2009.12.13 02:34 pm
保德信投信投資長余睿明指出，預期2010年進入升息循環的時點最快將落在下半年，因此低利率環境於台股中所堆積出來的資金行情可望延燒至明年第一季，配合農曆新年的消費旺季，加權指數於第一季前走的將是緩步向上、逐步墊高底部的格局；而中期回檔修正時間較有可能在第一次升息決議前，待經濟體順利度過政策性降溫階段後，才正式展開以基本面復甦、兩岸簽訂ECFA後產業實質效益所帶動的波段行情，若兩岸開放合作推動市場評價調升，台股將有機會於明年下半年觸即30倍的歷史高點本益比，進而推動指數站回10000點關卡以上。
各產業部分，余睿明表示，由於明年基本面復甦行情將逐步取代今年以來的資金動能，因此要見到如今年般類股齊揚的機率不大，反之產業透明度高、具備實質獲利數字的個股將各自表態，因此不論在操作或選股難度上皆相對今年提升。
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基本面 首選金融股
2010年的產業趨勢上，余睿明看好金融股，他指出，兩岸金融MOU簽訂開啟了後續協商的大門，未來將開始對市場准入議題開始協商，並於ECFA會談中爭取超外資待遇，此外，近期大陸福建推動海西特區開放金融業登陸限制、可能將分行據點審核權下放至地方銀監會等放寬限制，在兩岸金融開放背景下，將有助於台灣金融業未來登陸發展，擴張營運版圖至大陸市場中。加上全球景氣步出衰退，市場利率水準走穩，企業的資金需求也開始回溫，帶動銀行的放款近期開始出現小幅成長趨勢，加上銀行利差收益空間下跌有限，未來除題材面外，產業基本面也可望見到逐步改善。
第四季 聚焦汽車族
余睿明並看好第四季表現搶眼的汽車族群，明年依然會是市場關注的焦點；余睿明分析，目前中國人均所得為3180 美元，與台灣在1994年差不多，而台灣自1994年至1998年間人均所得從3138美元拉升至3323美元，同期間每千人所持有的汽車數量也從200輛攀升至250輛，汽車銷售年增長率則由4.4%提升至8.1%，以台灣經驗為例，人均所得超越3000美元後，所帶動的需求項目將是汽車為主；若以每千人所持有的汽車數量來看，中國僅49輛，僅是台灣於1994年的四分之一而已。
今年中國趁著歐美消費需求不振成功擠下美國，躍升為全球第一大汽車銷售市場，預估2010年乘用車相關政策將可延續，各家車廠也趁勢積極推出新車，在二、三線及以下城市新購車需求與一線城市新購車需求支撐下，將推升明年各大車廠在營收面與獲利面的成長力道。
電子股 新技術當家
電子產業中，余睿明表示，明年有多項新技術與新應用相繼推出，包含電子書、觸控概念、雲端運算、內建微投影機等等，可望配合景氣翻多刺激消費者需求，加上這些次族群仍處於起步階段，題材面為主軸，未來成長的想像空間仍大，股價可望配合市場消息有所表現。
3G手機 大陸迸商機
除此之外，余睿明分析，2009年受到全球經濟疲軟影響，消費者支出緊縮，全球手機換機需求周期拉長，各品牌業者也積極提整庫存水位，今年全球手機出貨量將為8年來首度呈現衰退，但在終端消費回溫、成熟市場與新興市場換機需求回穩下，手機產業可望見到明顯的增長態勢，以中國為例，中國3G手機的需求預期從2010年開始大幅成長，至2010年單一年度出貨量即有機會突破1億支，預估從今年開始直到2013年止，中國3G手機出貨量的年複合成長率可達40%以上，將可使台灣相關廠商的營運上明顯受惠。
【2009/12/13 聯合晚報】@ http://udn.com/