| 【時報-台北電】根據聯準會7月貨幣政策會議記錄顯示，已開始考慮今年縮減量化寬鬆貨幣政策，引發市場震盪，不過投信法人表示，面對QE縮減訊息，債市並未劇烈反應，而美國高收益債更是挾著低違約率、升評比率大幅上升等優勢，持續吸引資金進駐。 PGIM保德信美元高收益債券基金經理人張世民指出，隨著景氣好轉，帶動發行公司財務體質改善，美高收企業獲得升評比重明顯攀升，淨升評比重高的產業，包括汽車、金屬、資本財、化學、金融、零售、媒體、電信、能源等。 張世民表示，至2022年底前，將有2840億美元的高收益債券，有機會成為評等升至投資等級債評等的「明日之星」，預期今明兩年的景氣復甦，有望帶動新一波升評浪潮，「明日之星」大增可望持續提升美高收的投資吸引力。 群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷指出，市場預期2023年底前不太可能升息，在低利環境料將延續更長時間與流動性充沛的前提下，預期資金將持續湧向高息資產，對優高收而言相對有利。 高收益債券市場來看，公司的資產負債表持續改善，獲利仍舊良好，違約率預期將持續走低，在美國高收益債方面，受惠於經濟基本面良好，違約率也處在長期均值之下，美股企業財報整體獲利表現仍穩健向好，因此在上述條件支持下，後市表現仍不看淡。 但考量現階段市場仍持續面對國際政經不確定性的影響，因此建議穩健型投資人不妨進一步考慮優先順位高收益債，透過其低波動、高殖利率、優先受償的優勢，同時掌握利息收入和資本利得空間。 投信法人強調，目前債市首要仍須關注縮減QE的進程，根據經驗，QE結束或出現轉折時，美高收表現短空長多，但考量聯準會多次重申會與市場充分溝通，預期此次縮減的速度應會較緩和。 此外，美高收短存續期及高息收優勢，可減緩市場利率變化所造成的衝擊，加上基本面強勁，可望推動利差收斂，若以6月底美高收利差268bps為基準，未來一年利差有機會再收斂30bps，因此若美高收出現短期修正，反而是加碼布局的好時機。(新聞來源：工商時報─記者陳欣文／台北報導) |
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