四大優勢加持 特別股伺機布局
工商時報 梅中和 2021.08.24
台股示意圖。圖／本報資料照片


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Delta病毒肆虐下，部分地區疫情升溫，並再度重啟封鎖管制措施，令短線投資情緒受到干擾，也使得特別股表現相對突出，近一個月特別股指數上漲0.97％，在主要固定收益資產中表現居前，且具備四大優勢，有利伺機布局特別股基金。
投信法人表示，歐美地區因疫苗接種比率高，重症率及死亡率明顯下降，變種病毒對經濟的影響力料小於過往，也使市場修正偏向情緒面波動，且美國10年期公債自3月底高點持續回落，在基本面無虞、殖利率走降的環境下，及大型銀行順利通過壓力測試，使特別股較其他收益型資產更具吸引力，可望持續吸引資金目光，表現仍不看淡。
群益全球特別股收益基金經理人邱郁茹指出，特別股具備四大優勢支持，好表現將延續，首先是題材面，美國經濟復甦，殖利率曲線降至二月來低位，下行空間有限，未來觸底反彈將有助銀行貸放收入，銀行業營運前景仍佳。
其次是產業體質強健，金融業為特別股主要發行產業，根據23家參與壓力測試的銀行顯示，在嚴重衰退情形下普通股一級資本比率達10.6％，遠高於最低要求的4.5％，代表銀行業體質穩健，其所發行特別股資產品質亦無虞。
邱郁茹分析，其三是資金動能來看，6月特別股ETF淨流入7.4億美元，為上月2倍以上的水準，顯示相較年初，投資者已更加適應未來利率上升的預期，倘若未來利率溫和上揚，對於特別股人氣影響料相當有限。
最後是特別股的資產特性，在投資等級信評之固定收益資產中，特別股擁有收益更高（接近4.4％），但存續期更低（約3年）的特性，有助抵禦利率上行的影響，也能滿足投資者的收益需求，看好特別股後續仍有望吸引資金進駐。
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