凱式觀點
‧Kerrier Tsai 2008/09/15
何時進場不是重點，如何進場才是重點。

不含除息的部分，台股指數從去年底近萬點跌到近六千點，從高點砍了近四成的幅度，砍到所有散戶都驚慌失措，加上景氣不佳，指數不知何時觸底。
「20 / 80 法則」，當 80% 的人慘套、悲觀的時候，容我提一個歷史供各位參考 -- 東南亞金融風暴。
你相信世界末日到了嗎？
如果不相信世界會垮台，如果相信「太陽明天依舊爬上來」，如果知道東南亞金融風暴與其後市場發展……。相信現在的你應該處於「見獵心喜」的狀態，因為遍地黃金，到處有便宜可撿。
便宜之後，有沒有更便宜？當然有可能，而且非常有可能。那…又如何？
如果你不是從最高點開始買，而是跌了三～五成後才開始買，再跌只是愈買愈便宜，好得很！(註1)
當你知道一個市場指數可以從 1000 點最低點(例) 翻揚一倍，甚至二倍時，有必要在意從 1500 點開始定額定期往下買嗎？把時間與資金筆數拉長(註2)，自然投資成本會往 1000 點逼近。當景氣循環，市場指數又從低點往上漲時，剩下的只有賺大賺小的問題。賠錢？沒有這種問題！
講得這麼簡單，有可能嗎？
回頭看看台股指數的變化，時間多一點的去研究各種市場的歷史走勢。只要世界不垮台，歷史循環屢試不爽 -- 中國人歷史悠久，看看各個朝代的興替，你覺得市場是否也如此？^^
真的會發生嗎？
投資就是會冒風險，當最壞的考量都能承受的時候，剩下的只有 guts 的問題。有 guts，成功了就是你的。沒 guts，成功了也跟你無關。哪個成功的人不是趁勢而起？是吧！
每次的亂世都是華倫．巴菲特在撿便宜的時候(ex. 911 事件、凱翠納風災、次貸風暴、…)，亂世帶給投資人什麼機會，值得各位細細思量(註3)。
個人看法，謹供參考。
註1：這裡只談市場指數，不談個股。理由詳見「投資實務ａｂｃ--003．投資像爬山，你在海拔幾公尺？_20080312」。
註2：各市場循環有其歷史週期可供參考，切入前請先做評估，以免用三～五年的資金配置套用在十～廿年週期的市場，那就真的有得"套"了。
註3：如需完整策略規劃，可參考「散戶投資策略篇」。