2021-08-16 09:14 聯合報 / 曾志超／中華經濟與金融協會副秘書長

當沖證交稅減半即將在年底屆期，一如前次證券商與分析師又開始提一些似是而非的理由要求再展延，如台灣證交稅係亞洲主要股市最高的，卻故意忽略我國未課徵證所稅的事實。

由於近期證交所與櫃買中心即將在月底開始實施高當沖成交比重的管制措施，無意間讓當沖證交稅減半議題提前引爆，主管機關財政部表示尚未定案。國內正反意見相當分歧，其中金管會證期局已於今年2月26日將稅式支出報告和證券交易稅條例修正草案函送財政部參考，建議財政部將當沖降稅措施延長5年；證交稅攸關券商龐大利益，當然也是全力支持減半延長方案。然而，其所主張的展延的理由卻似是而非：

謬誤一：已導致近期交易量緊縮：去年疫情衝擊下，各國央行紛紛祭出量化寬鬆（ＱＥ）政策，大量資金流向股票市場，加上歐美解封之後，需求大幅暴增，台股今年五到七月間，每日成交量動輒超過五、六千億元，甚至一度逼近八千億。然而，近期變種病毒肆虐，新冠疫情再度惡化，美國復甦力道不如預期，通膨升溫，ＦＥＤ升息、縮表不再遙不可及，引發許多國家的股市大幅向下修正，成交量當然也為之下滑。台股成交量剩下三千多億元水準，許多人就把台股量能萎縮，歸咎於大戶擔心當沖不再降稅而賣股退場，根本就是倒果為因的說法。依照此一邏輯，日本、韓國、香港與大陸股市也大跌量縮，是否也都是我們害的？

謬誤二：我國有價證券實質稅率很高？證券公會表示：「以亞洲主要股市證交稅來看，台股千分之三最高，港股為千分之一，韓股雖為千分之二，但未來二年將降至千分之1.5。如果當沖降稅減半落日，證交稅應該降至千分之二才合理，如此一來券商公會也會舉雙手贊成。」

若光從證券交易稅觀之，我國的稅率確實遠高於其他國家，不過如此比較並不公平，因為我國已於2016年起廢除證券交易所得稅，而部分國家雖然證交稅（或印花稅）的稅率較我國為低，甚至有些國家完全不徵收交易稅，但是卻須負擔證券所得稅或資本利得稅，尤其是對頻繁交易的近似營業行為得投資人稅率更是驚人。

以美國為例，根據美國證券交易委員會(SEC)規定，股票買進則無需課稅，賣出交易稅(SEC Fee)僅為0.00051%；另還需課徵資本利得稅，股票持有時間超出一年，屬長期資本收益，資本利得需繳15%的所得稅，若未滿一年則按照美國稅法的個人所得稅高稅率計算。

筆者贊同重新檢討證券稅制，各國對於投機交易採取較高的稅率，我國卻對當沖交易稅率減半，鼓勵投資人進行高風險的投機交易，有必要予以調整。券商公會建議證交稅應該降至千分之二亦是可以考慮的方向，惟既然要仿效他國的低證交稅設計，是否也應一併引進外國的證所稅？！