熱錢轉向／資產泡沫 誰是下個杜拜？
【聯合報╱記者許玉君／專題報導】 2009.12.07 08:21 am
杜拜債信危機虛驚一場，但警覺的國際熱錢已紛紛轉往亞洲其他地區。根據統計，國際資金在上月最後一周流向亞洲（不含日本）的金額超過1.06億美元（約折合新台幣33.9億元），創下近四個月單周新高，也加深亞洲資產泡沬化疑慮。
坦伯頓資產管理公司董事長墨比爾斯對新興市場觀察入微，對亞洲看好的他這次直指，中國上海與印度孟買「很有可能」成下個杜拜。
世界銀行（World Bank）早在11月初便針對東亞各國示警，龐大熱錢不斷流入，加劇亞洲各地股市及中國、香港、新加坡與越南等房市，亮起資產價格泡沫化的警訊。
以香港為例，豪宅價格自今年初以來已飆漲超過四成，上個月更售出5700萬美元（約新台幣183.5億元）的天價豪宅，刷新全球紀錄；世界貨幣組織（IMF）上周五罕見點名香港，指政府應考慮緊縮貸款政策，防範香港房市價格飆升可能造成的資產泡沫風險。
低利環境擠出全球資金，熱錢滾滾，台灣很難不受影響，台股今年前十一個月累積漲幅超過六成五，幅度高居全球第十大；大台北都會區房價的居高不下，成為十大民怨之首。
台大經濟系教授陳添枝表示，目前亞太地區是否出現資產泡沫仍難斷言，但持續過久的超低利率環境，絕對會引發規模龐大的經濟泡沫。美國聯準會前主席葛林斯班，為了紓緩2001年的網路泡沫及九一一恐怖攻擊的負面衝擊，採取了長期寬鬆貨幣政策，導致美國房市的驚人泡沫，更引發了百年僅有的金融海嘯。
經建會前副主委、工商協進會顧問葉明峰則分析，國內目前的情況是有些領域太熱，像是房市、股市；有些領域卻偏冷，如傳統產業、服務業等。所以如何透過選擇性的信用調節，來抑制可能過熱的產業，考驗政府的智慧。
資產泡沫隱憂不只發生在亞洲股市與房市，國際商品價格也因投機性資金大舉流入的影響而不斷翻升。目前國際金價與銅價持續刷新歷史紀錄，根據高盛集團的最新預測，一年後金價將達每英兩1350美元的水準，而現在黃金已經直逼每英兩1300美元的關卡；一年後的銅價預期走升至每公噸7755美元；紐約油價則將在後年到達平均每桶110美元的價位。原物料大幅飆漲，對於未來經濟已開始有潛在的影響。
※延伸閱讀》
‧杜拜天堂 70萬外勞血淚悲歌
‧當時手捧「杜拜學」，今欠錢落荒逃
‧剝削外勞…奢華杜拜的陰暗角落
udn行動版 m.udn.com，最麻吉的口袋媒體，最適合手機瀏覽的網站
【2009/12/07 聯合報】@ http://udn.com/