2009-12-03 工商時報 【張志榮／台北報導】
看好未來2年股東權益報酬率（ROE）可望回到18％的利多題材，瑞銀證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師謝宗文昨（2）日將鴻海（2317）目標價由144元大幅調升至184元，突破摩根士丹利證券之前168元目標價，創下近期外資評估新高。
鴻海堪稱是觀察全球科技產業景氣的最佳風向球，隨著外資圈sell side開始相信全球經濟將揮別衰退陰霾、確定從明（2010）年起走向復甦的基調，指標股鴻海的財務預估值便一路獲得推升，瑞銀證券的184元是目前最高價。
謝宗文表示，有幾個面向可以觀察鴻海：首先是市場對於鴻海營業利益率持續成長抱以高度預期，但由於鴻海未來將投入更多的研發與行銷費用，營業利率波動幅度勢必會加大，因此未來評價鴻海獲利狀況最佳指標已非營業利益率，而是ROE，預估未來2年將回到18％的水準。
從營運策略角度來看，謝宗文認為，鴻海在併購策略上已全面「轉守為攻」，先前吃下新力墨西哥液晶電視廠是其一，近期透過旗下群創（3481）併購奇美電（3009）則是其二，在併購奇美電後，鴻海將是這波面板業整合趨勢下的最大贏家，未來不必再承擔獲利波動風險。
接著，隨著鴻海已開始切入筆記型電腦代工領域，無形中也成為英特爾力拱Calpella平台的主要受惠者，根據謝宗文的預估，筆記型電腦代工業務佔鴻海整體營收比重將由2009年的3％、一路攀升至2010年的7％與2011年的10％。
謝宗文認為，不管是基於代工風險分散化或零組件取得等考量，鴻海切入筆記型電腦代工領域是符合惠普或華碩（2357）等廠商的利益，尤其是PC第一大廠惠普，鴻海能否在明年第二季如期交貨，將攸關未來股價表現。
最後，儘管電子書佔鴻海營收比重仍小，但謝宗文指出，鴻海過去善用的垂直整合優勢同樣也會在電子書供應鏈發酵，相信鴻海未來將可輕鬆吃下中國電子書市場的龐大商