《台北股市》歷史經驗，台股12月仍有高點機會大
2009/11/30 11:32 時報資訊
【時報記者莊丙農台北報導】台股自從11/17創下今年以來新高7875.48點後，指數便開始陷入量縮整理的情形，然而每當指數上攻遇到瓶頸的時候，多空面看法分歧，當眾人觀望並等待盤勢回檔之時，指數冷不防又再度突破前高。在多空膠著情況下，金鼎證券策略組針對美中台股市20年來高低點出現的時點做統計，就實際統計經驗顯示，台股12月仍有高點機率依舊極高。
金鼎證券認為，由於目前不論在經濟面或題材面上，台股都仍擁有上攻的可能，但畢竟漲多隨時都有可能引發獲利了結賣壓出籠，因此單獨從利多題材來推估指數是否仍有上揚空間或許仍嫌不足，這時若從個別市場是否有季節性高低點特徵來研判，因為每個市場大都由各自獨特的買賣方結構所組成，很容易會出現規律性的情況，就算短期會吸引外來資金影響盤勢變化，但長期而言終會回歸正常，所以針對美中台股市20年來高低點出現的時點做統計，自歷史軌跡當中尋求不論是美股、陸股或台股是否有在年底前續創新高的可能性，而統計經驗顯示，台股12月仍有高點機會相當大。
美股方面，從S&P500以往20年的高低點統計資料來看，美股每年的高低點大致上都呈現規律的季節性變化，也即是高點大都出現在第四季，且以12月出現頻率最高，至於低點則大都是出現在第一季且以1月跟3月出現最多次。而以往熊市反彈第一年可以發現，除了2000年網路泡沫那次崩跌過後的熊市反彈稍微不一致以外，其他不論是1990年的儲貸危機，或者是1997的亞洲金融風暴與1998年LTCM事件，都符合高點落在第四季而低點出現在第一季的情形，甚至於熊市落底後反彈的當年高點幾乎都出現在12月，顯示美股有隨著歷史軌跡運作的跡象。
以美股今年以來的走勢，亦可以發現不論在高低點出現的時點都仍符合歷史平均軌跡，也即是高點出現在第四季，低點出現第一季，甚至考量熊市反彈當年情形亦完全符合，因此美股12月甚至仍有高點可期。
陸股方面，上海A股指數以往17年的高低點統計資料來看，陸股每年的高低點大致上也都呈現規律的季節性變化，只是跟美股不同的地方在於高點大都出現在第二季且在6-7月，低點則與美股雷同出現在第一季但以1-2月出現頻率最多次，第四季則出現頻率次之，以往17年來也都幾乎沒有什麼改變；也就是說陸股以往大都會在6-7月見高點過後，盤勢開始陷入回檔修正，年底前後會出現波段低點，待整理過後才會再蓄勢上攻。
台股部份，以往20年的高低點統計資料來看，台股跟美股的季節規律性幾乎一樣，高點大都出現在第四季且以12月出現頻率最高，至於低點則大都是出現在第一季但月份則以1月跟9月出現最多次。台股今年以來的走勢，亦可以發現不論在高低點出現的時點都仍符合歷史平均軌跡，也即是高點出現在第四季，低點出現第一季；從目前為止的指數位置來看，今年至今高點位置暫時落在11/17的7875.48，甚至低點也是出現在1月的4164.19點，因此若從過去歷史來研判，台股要在12月再創年度高點的機會依舊濃厚。