‧先探投資週刊 2008/09/12
馬政府對股市的政策利多終於有了初步的共識，調降證交稅至千分之一．五半年，這個半年的時間學問實在很大。雖然政策終於積極且正面的在挽救股市，不過，在七、八成投資人都已經喪失信心下，這個降稅動作來得太晚。
<文．徐玉君>
台股自五二○的九三○九點高點一路下跌，跌掉了三千點，期間政策對於護盤的動作都僅止於噴噴口水。但是因著馬總統六三三目標短期內不容易達到的一席話，讓股市一度破底，來到六二一一點新低，投資人的信心幾近瓦解。
終於在九月十日晚間由行政院副院長邱正雄正式發布調降證交稅率至千分之一．五，實施時間為半年。其實，在全球經濟情勢目前怎麼看都沒有好轉的跡象下，政策要護盤其實有相當多的困難，股市是由信心跟景氣堆疊出來的，這個時機點要護盤，沒有拿出實質的政策金牌，恐怕會淪為急病亂投醫，隨便先給個像降證交稅這類的抗生素，有沒有效？從十一日的股市表現就已經說明，這個政策來得太晚。
半年後景氣復甦？
只是，降證交稅的這個半年時間，到底意味著什麼？是不是半年後的經濟情勢會開始復甦？如果政府是這樣的揣測及評估，那麼投資人最近這幾個月就要開始作功課，展開佈局了；這又可從上週證交所發布了九十三檔股價嚴重低估的「明牌」，似乎有集中火力拉抬的味道。
再來，如果半年後，二房事件未平息，景氣的復甦力道仍然疲軟，那麼證交稅的稅率還有很大的調整空間，不是執行時間延長，就可能是停徵。所以這個「半年」政府要作的訴求，應該是半年後景氣復甦這個重點，只是如果全球經濟局勢真的未見好轉，那麼這個降稅政策，其實只是盡快符合投資人現階段的期望而已。
法人圈對於證交稅的減半，也多有不同的看法。康和自營投資總監廖繼弘就說，政府的利多本來就很少一針見效，台股要轉強，還是要配合國際盤勢，不過調降證交稅率已經是積極的作多行為，初期應該是先提振投資人的信心。
大華投顧董事長杜金龍看法最為樂觀，他說，其實政策積極作多的意願是相當高的，只是目前投資人的信心已經被之前的口水淹沒，要重新拾回信心，當然沒有那麼快，所以這個半年的效應，也不排除就是景氣復甦的時間點。
提振信心還得下猛藥
如果台股能在十年線上下來回整理，並在六三○○～六七○○點之間震盪築底，那麼只要國際盤勢止穩，政策繼續釋出利多，那麼股市行情有機會進行不錯的反彈，瑞展產經研究所董事長陳忠瑞就說，在宣佈確定降稅，投資人的信心面已經先被打擊過了，加上目前全球經濟並沒有看到復甦的跡象，所以降稅對一般投資人而言，起不了太大作用。
其實，股市不佳並不是因交易成本的關係，投資人不會因為省那千分之一．五的稅率進場買股票，真正要振興股市提振信心，其實政策金牌還真不少，這包括了調降營所稅、調降遺產稅等，才是重振經濟、提振信心的重劑量猛藥。
現階段看來還是先求不賠錢，再來看全球整體經濟風向，尋找進場的時間點求賺錢吧！
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