太陽能股多空分析 景氣看法及營運狀況
2009/11/23 09:42
【經濟日報╱記者何易霖】
太陽能廠本季淡季不淡，從上游矽晶圓業者綠能、中美晶、合晶，到下游的電池廠茂迪、昱晶、益通、新日光、昇陽科等，產能都滿載，恢復營運動能。
太陽能業者普遍從第三季起轉盈，本季營運持續衝高，綠能、中美晶10月營收刷新歷史新高，表現最為突出；昱晶10月營收18.54億元，超越茂迪台灣營收規模。隨業者多半已將高價庫存打銷完畢，本季接單滿載，營運大步向前衝。
中美晶太陽能矽晶圓產線11月維持滿載，12月訂單則陸續接單當。該公司多數訂單來自日本，預期在當地需求帶動下，12月接單無太大疑慮。
中美晶持續擴產中，今年底預計達400MW（百萬瓦），年增四成，明年進一步擴充到600-800MW，最快2011年達到年產能1GW（10億瓦）的里程碑。
綠能10月營收10.03億元，創歷史新高，首度站上10億元大關，總經理林和龍為此已自掏腰包，給出「大紅包」犒賞高階主管。綠能對本季前景看法樂觀，除接單維持高峰外，接單能見度已到年底，確定產能滿載到12月底。
茂迪是本土太陽能廠中，唯一第三季仍虧損的業者，但該公司預期「最辛苦的日子已過」，本季將會是今年表現最好的一季，「絕不會再讓大家跌破眼鏡」，全年獲利可期，滿載狀況可維持到明年第一季。
茂迪認為，2009-2013年，太陽能年複合成長率達35%，明年在日本、美國等市場帶動下，營運將可一季比一季好。茂迪明年總產能由今年的600MW，增加到800MW以上，甚至有機會擴充至1GW；產出則比今年的360MW倍增。
益通預期，價格暴跌的狀況不會重演，儘管價格長期仍將向下，但健康的價格會刺激市場需求，明年全球太陽能市場將比今年成長五成。
昱晶透露，近期接單狀況優於預期，單月產出在50MW以上，已超過滿載出貨水位，加上與最大料源廠MEMC重新議約、成本大降，且高效能太陽能電池出貨大增，10月獲利已回到金融風暴前水準，本季整體獲利將會持續提升。
昱晶現階段訂單已排到明年第一季末，擴產轉趨積極，會先在既有竹南廠區投入約8億元擴產，最快明年第二季將總產能由當下560MW增至730MW。
新日光訂單能見度高，預估本季獲利將可望再創新高。該公司10月營收11.62億元，月增15.2%，產能利用率達115%，營收及產能利用率續創今年新高；前十月出貨量已是去年全年的1.47倍，市占率可望持續擴大。
昇陽科則以黑馬姿態崛起，第三季躍居國內太陽能廠「毛利率王」，10月稅前盈餘4,300萬元，已達第三季整季的四成。本月產線持續滿載，出貨量持續放大中，估計產線滿載狀況可至年底。
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