賀喜搶吃吉百利 槓上卡夫
【經濟日報╱編譯彭淮棟、余曉惠╱綜合外電】 2009.11.22 04:24 am
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以牛奶巧克力起家的賀喜（Hershey）也想加入競標吉百利（Cadbury）的行列，可能讓有意「強娶」吉百利的卡夫（Kraft）難以稱心如意。路透、歐新社
華爾街日報報導，美國最大巧克力廠賀喜公司（Hershey）將出價170億美元收購全球第二大糖果公司英國吉百利公司（Cadbury）。這個價碼蓋過全球第二大食品公司美國卡夫（Kraft）最近宣布的165億美元。
報導引述熟悉內情人士的說法，賀喜將在兩周後正式出價競標。儘管目前確實條件尚未底定，但主控該公司的慈善部門賀喜信託基金（Hershey Trust Fund）力促執行長魏斯特（David West）一定要擊敗卡夫，拿下吉百利。
擬以小吃大
報導說，賀喜出價的內容將包括至少100億美元現金、20億美元的賀喜新股，並由投資人出資30億到50億美元交換賀喜的股份。
賀喜信託基金將為此出售價值10億美元的資產促成交易，並保有對賀喜的主控權。
賀喜的顧問特洛特（Bryan Trott）是前高盛的芝加哥部門負責人，和股神巴菲特關係緊密，目前正為賀喜網羅新的投資人。巴菲特主持的波克夏公司是卡夫的最大股東，因此對賀喜收購吉百利的成敗舉足輕重。
這筆交易一大問題是賀喜以小吃大的風險。賀喜市值83億美元，吉百利是181億美元，賀喜收購比自己大一倍有餘的吉百利，將會是該公司創業百年以來最大的一場變身計畫。
賀喜出價的現金比例優於卡夫9月提出的67.4億美元現金，其股價條件也優於卡夫，但卡夫已確定可獲92億美元融資，而且隨時可以提高。
吉百利指卡夫的價碼「低得可憐」，但卡夫到12月還有時間訴諸吉百利股東發動「敵意購併」。卡夫發言人米契爾表示：「現在檯面上只有我們，我們自信是吉百利的最佳夥伴。」
卡夫不讓步
華爾街日報報導，賀喜向美國銀行、摩根大通銀行尋求融資，希望獨吃吉百利，但另外也和金莎巧克力製造商義大利費列羅集團（Ferrero）洽談，做合買吉百利之計。
賀喜85%營收來自國內市場，買下吉百利可讓該公司版圖跨過大西洋，加上吉百利在墨西哥、印度等新興市場的響亮名氣，更是布局全球的好棋。但人同此心，卡夫也是志在必得。
賀喜（Milton Hershey）於1894年成立的賀喜公司，他致力於慈善事業，1909年為孤兒成立米爾頓賀喜學校，後來將公司所有權移交給管理該校信託的賀喜信託基金。
過去賀喜信託基金為握有主控權，向來力阻大型併購，引發投資人不滿，拖累賀喜五年來股價下跌28%，反觀同一期間道瓊食品指數卻上漲6%。
然而，賀喜信託基金近來眼見其他同業紛紛藉整併擴大版圖，加上金融市場信貸條件愈趨寬鬆，立場也隨之改變，使這場糖果業大戰愈演愈烈。
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【2009/11/22 經濟日報】@ http://udn.com/