美高收報酬率 20年來達八成
工商時報 陳欣文 2021.05.24
圖／美聯社


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高收益債券一直是國人最愛的投資，即使遇到市場震盪，仍不減其投資吸引力，投信法人指出，根據統計，美高收近20年來，不僅投資勝率高達八成，更重要的是從未出現過連兩年負報酬的表現，顯示在收益優勢的加持下，美高收表現相對出色。
根據投信投顧公會統計，高收益債券基金規模今年來增加36.66億元，增幅近2％，達1973.65億元。
PGIM保德信美元高收益債券基金經理人張世民表示，高收益債的高息特性，除了符合台灣投資人對於配息的需求，也有助維持整體報酬率表現，統計顯示，2001年以來，美高收的年度平均報酬率8.9％，且單年度很少出現年度負報酬，即使遇到市場下跌，在高息與抗跌雙重保護下，隔年年度報酬旋即再度翻正，從未出現過連兩年負報酬的紀錄。
張世民表示，觀察美國高收益債歷年來的報酬結構，約有七至八成收益來自於債券利息，代表平均每年約有5～6％的票息收入，是美高收長期報酬強勁的主要來源，進而造就美高收過去20年正報酬機率高達八成。
美盛西方資產美國高收益債券基金經理人伯加南表示，隨著疫苗普及及大規模財政刺激政策的實施，對經濟復甦能力更具信心，高收債違約率在新冠疫情期間曾一度飆上1100點，目前回落至300點左右，雖然評價面吸引力降低，但預估今年高收債新發行量將較去年減緩，加上對高收益的需求強勁，使技術面仍維持良性。
投信法人表示，第一季全球各國展開大規模疫苗施打計畫，加上美國總統拜登推出的1.9兆美元財政刺激方案，市場一方面看好景氣復甦加速，一方面又擔心通膨快速升溫，美國聯準會（Fed）恐提前升息時程，導致美國十年期公債殖利率一度飆升突破1.7％，造成債市跟著大幅震盪。
美高收因為具有存續期較短的優勢，本身具有對於利率低敏感度特性，因此即便在1月底至3月這段美債殖利率大幅彈升期間，仍力守正報酬，上漲0.5％，相比同期間全球高收益債-0.7％、歐洲高收益債-1.3％等表現，凸顯美高收在利率大幅變動期間表現一枝獨秀。

報酬率美高收