熱錢湧入+存款轉進 A股添動能
【經濟日報╱新華社港台部供本報專用稿】 2009.11.19 05:25 am
本周將是決定大陸A股中短期行情的關鍵一周。根據歷史經驗判斷，若滬指周K線MACD指標中的DIFF指標能上穿DEA指標，A股很有可能將年底前保持上漲趨勢。月底召開的中央經濟工作會議也將成為股市上行的一大動力。同時，熱錢湧入、存款搬家等因素也將是推動市場強勢的主要力量。
自2005年6月上證指數從998點的歷史低點反彈以來，A股已經歷過五次滬指周K線MACD指標中的DIFF指標上穿DEA指標，五次上穿之後滬指最多趨勢性持續上漲37周，最短也持續上漲8到10周。同時，滬指周K線DIFF指標上穿DEA指標具有不可逆特徵，即在上穿後，MACD指標通常持續上升，指標的指向性作用較強。
此前一次滬指周K線DIFF指標上穿DEA指標正是去年11月A股開始反彈，該指標從「黃金交叉」到「死亡交叉」階段股指持續37周上漲，按上輪牛市中滬指周K線在2006年10月的第三次上穿連續上漲近40周，但隨後迎來最後一輪上漲行情看，本次滬指周K線完成上穿後可能也不會維持太長時間的上漲。
市場分析人士認為，將於本月底召開的中央經濟工作會議將成為歲末股指上漲的一個加速器，會議將強調保持政策的連續性，繼續採取積極的財政政策和適當寬鬆的貨幣政策，並可能會將明年的經濟工作頭號任務定為「擴內需」。
短期內國際熱錢的湧入及儲蓄存款的搬家，也成為了A股市場上漲的推力。除去大陸10月FDI及外貿數據中的有力支持外，A股近期價值明顯更是吸引熱錢的一大「誘惑」。央行對適當寬鬆貨幣政策進行動態微調，導致A股8月以來的調整，而在這期間其它主要新興市場都創出新高。對此，A股目前仍在3,478點下方徘徊，投資價值初顯。
9月QFII在A股新開8個帳戶，成為繼今年3月以來開戶最多的一個月，「抄底」姿態盡顯。目前代表A股與港股價值對比的恒生AH股溢價指數處于一年來的低位，表現出大多數A+H同時上市的大盤藍籌股目前非常「便宜」。
央行最新數據顯示，10月大陸居民戶存款銳減2,507億元，9月增長了7,183億元。綜合統計數據，下半年以來居民儲蓄存款多數月份在減少，其中7月居民新增存款減減少192億元、8月減少800億元；9月出現回流現象，10月又再度減少。
分析人士表示，儲蓄存款搬家進股市的趨勢近期將繼續加速。央行最新報告指出，「受房地產、股票市場相對活躍等因素影響，近期居民戶存款有所分流。」
信達證券首席策略分析師黃祥斌表示，居民普遍投資意願的增加可能也在一定程度上預示著市場即將迎來「一輪瘋狂」。但他也表示，這也可能是大盤又一次見頂的開始。（新華社港台部供本報專用稿）
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【2009/11/19 經濟日報】@ http://udn.com/