個股：智伸科(4551)Q2產能利用率維持高檔，全年營收可望增逾25%
2021/05/19 13:05 財訊快報／記者戴海茜報導

汽車動力暨安全零組件大廠智伸科(4551)首季毛利率受到匯率變動、人力成本增加及船運漲價等較上季減少逾3個百分點，但在業外匯兌收益挹注，每股盈餘為2.64元。展望第二季因傳統淡季，但目前來看產能利用率仍維持高檔，估計較首季僅略為下滑，整體今年營收有機會成長逾25%。

智伸科首季稅後淨利3.41億元，年增135%，每股盈餘2.96元。自結4月合併營收為7.59億元，月減7.6%，較去年同期成長58.76%；累計前4月合併營收達30.21億元，較去年同期成長47.93%。

展望第二季，雖然第二季為傳統營運淡季，不過目前整體出貨仍將因疫情影響而相對吃緊，主要客戶拉貨的力道續增，兩岸三個廠的產能利用率維持在高檔水位。

新能源車部分，去年新能源車及電動車的比重約20%，預期2021年比重將持續增加，應用在新能源車的新產品為後續重點發展方向；2021年來自於Tesla的訂單可望繼續大幅成長，整體訂單展望樂觀，不過電動車產品目前多數仍處於前期開發階段，相關的安全系統、馬達系統、散熱系統等新產品短期貢獻有限。

展望2021年，全球車市持續復甦將帶動汽車訂單回溫，現有產品的滲透率提升加上下半年有機會切入日系供應鏈，開始供應油電混合車款用的相關零組件，預期2021年汽車產品將會有高個位數至雙位數百分比的成長，醫療產品成長約20%，運動產品則持平至小幅下滑，電子產品將有雙位數百分比的成長。

由於醫療 及電子產品的毛利率較高，加上新產品比重增加將帶動整體毛利率回升，法人估，智伸科今年營收有機會成長逾25%。