松翰(5471)-產業別：電子、IC 設計
‧金鼎證券 2009/11/17 16:29

訪談結論：
Q3 營收10.57 億元，QoQ+8%，毛利率43.0%，較Q2 上升0.96 個百分點，主要在於產品組合轉佳，成本控制得宜，稅後盈餘2.59 億元，QoQ+28.8%，YoY+0%，EPS 1.52 元，累計前三季EPS 3.30 元。
松翰NB Cam Controller 市佔率為全球第一，約為65%，明年爭取Apple、Sony 兩家公司，明年有通過認證並出貨的機會。
MCU 部分在Q3 需求仍為熱絡，Q4 雖然轉淡，不過下滑幅度仍小於以往；消費性IC 在Q4 則有較大的下滑。
光學觸控solution 在11 月開發完成，年底前將與模組廠商合作，送系統廠商認證，該產品主要應用在All in One PC，公司在專利部分已經過詳細的調查，可望避開侵權的風險，該光學觸控具有想像空間，預估在2010/Q3 開始放量出貨。
比重不大的OID、安控IC 及2.4G RF wirelessvideo/audio 今年不如預期，明年將開發新的應用。
2009/11/16研究員：蔡宜璋
評價建議：
金鼎預估2009 年營收34.83 億元，YoY-9.6%，稅後盈餘7.23 億元，YoY-2.0%，EPS 4.33 元，2010 年營收與稅後盈餘分別成長13.7%及19.5%，EPS 5.17元。後續光學觸控、NB Cam 新客戶以及新產品效應等均有想像空間，建議短期區間操作，長期觀察題材發酵時機擇機買進。
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