【雙週刊】推薦個股
2009/11/17 15:12 康和證券
◆前期推薦個股追蹤
推薦個股 上週建議 後續操作方向建議
2374佳能 55-65元區間操作
股價守穩季線25元緩步走堅，維持原建議。
2376技嘉 26-32元區間操作
股價持續溫和走高往目標價反應利多，建議持股續抱。
1201味全 42-53元區間操作
股價緩步走強，維持原建議。
8299群聯 200-260元區間操作
股價回測前波低點未破204元，維持原建議。
1303南亞 50-60元區間操作
股價持續走強接近目標價，維持原建議。
2520冠德 24-31元區間操作
股價回測短線起漲區，23元不破維持原建議。
◆本期推薦個股
推薦個股 投資建議 推薦理由
2353宏碁 70-90元 區間操作
3Q稅後EPS為1.29元。4Q為傳統旺季，加上Win7已於10中旬上市，市場接受度頗高，有利於PC新機型之促銷活動。但考量Calpella平台於1Q10上市，消費者可能於11月下旬開始轉趨觀望，而部份零組件如光碟機等仍有缺貨現象，影響部份機型出貨，初估NB 4Q出貨季增約一成。估09年合併營收5810.42億元（YoY+6.4%），稅後盈餘118.21億元（YoY+0.7%），稅後EPS為4.4元。預估2010年合併營收6963.52億元(YoY+19.9%)，稅後盈餘155.42億元(YoY+31.5%)，稅後EPS為5.79元。由於產業趨勢仍有利於宏碁之營運策略，建議逢低買進。
3311閎暉 103-120元 區間操作
公司預期10年手機產業至少是兩位數成長，今年營收持續創歷史新高至10或11月，4Q合併營收33.55億元，QoQ+9%。前五大客戶分別為Nokia、RIM、Samsung、Sharp及Moto，09'4Q將新增一大陸客戶，4Q營收貢獻<10%。全球市佔率由08年的18.5%，提升至09'1H的20%，今年全球手機市場規模約11萬支，從我們的出貨量估算，全球市占率大約20%至21%，今年應該就可以超越日本信越化學成為全球第一。康和預估09年合併營收110.72億元，YoY+21.59%，稅後盈餘13.01億元，YoY+16.29%，每股稅後盈餘7.51元，10年每股稅後盈餘8.09元，目前淨值28.07元，P/B及P/E尚屬合理，短線建議區間操作。
3059華晶科52-65元 區間操作
數位相機大廠華晶科10月合併營收營收為46.05億元，MoM +23%，創今年新高，略優於預期，至於佳能則為51.29億元，MoM +3.4%，符合預期，由於兩家廠商Q4訂單展望佳，康和預估華晶科與佳能Q4營收分別為105.42億元與125.47億元，EPS分別為2.74元與1.97元，因日系品牌客戶將擴大委外代工訂單，預估明年華晶科與佳能出貨量均可望達2000萬台以上，明年EPS預估為7.11元與6.78元，短線因成長動能明確，建議偏多操作。
3061璨圓 48-58元 區間操作
璨圓Q3因為辦理現金增資，於員工認股部分約提列3000萬元費用，其中影響毛利約1000萬元(約影響毛利率1.5%)，費用方面亦因員工分紅費用化，Q3整體費用為8800萬元，稅前盈餘為7700萬元，稅後EPS為0.24元，累計前三季稅後EPS為0.24元。預估Q4稅前盈餘1.43億元，稅後EPS為0.43元。目前MOCVD機台為36台(量產有29台)，由於自10月起產能陸續開出，預估年底量產機台將達33台，產能將達5.1萬片/月，明年尚有12台MOCVD進廠。投資建議上，預估璨圓明年因LED TV滲透率提高，加上產能擴充幅度大，營收預估為37.17億元，YoY +77.4%，稅後EPS為2.03元，由於近期成長動能佳，建議逢低買進，目標價58.2元(3.2X P/B)
1525江申 40-50元區間操作
江申Q3營收為2.64億元，QoQ +29%，稅後EPS為1.1元，累計前三季稅後EPS為1.81元。預估Q4營收為2.73億元，QoQ +3.57%，毛利率預估為11.2%，業外因大陸廠可認列的獲利將持續增加，預估業外獲利8100萬元，稅後EPS為1.3元，全年稅後EPS為3.11元。明年的看法，台灣本業預估為持平或小幅成長，至於大陸廠由於將擴充產能，預估明年成長幅度為20%以上，且公司已接獲GM訂單，出貨時間點為明年下半年，預估明年營收為9.27億元，YoY +5.3%，大陸廠轉投資收益將較今年成長31%，達3.18億元，稅後EPS預估為4.3元，目前本益比僅9X，建議偏多操作，目標價51.6元(12X P/E)。
3474華亞科 20-25元區間操作
華亞科3Q營收95.40億元，QoQ+27.84%、YoY-11.55%，EPS-0.63元。3Q營收獲利表現改善主因為DRAM ASP上揚，以及閒置成本降低。10月營收37.60億元，QoQ+8.03%、YoY+16.75%，預估4Q09營收106.77億元，QoQ+11.92%、YoY+29.37%，EPS-0.25元。整體預估2009年營收340.34億元，YoY-9.34%，EPS-3.26元。10年開始，因DDR2與DDR3報價差距已達2成以上，價格誘因將使得品牌廠商於10年起全面採用DDR3，因此10年開始DDR3需求將加快提昇，WIN7所帶來的企業換機效應3Q10將較明顯，預估2010年營收548.04億元，YoY+61.03%，EPS 1.70元。短線投資建議買進，目標價25元。