三大債券基金 今年全面吸金
工商時報 陳欣文 2021.05.05
美股示意圖。圖／美聯社


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美國聯準會4月會議按兵不動利率，增添債券基金資金魅力，上周三大債市全面呈現全面資金淨流入，不僅投資級企業債券基金吸金111.19億美元居冠，新興債券基金買氣更是連旺4周，上周淨流入7.57億美元，高收益債資金動能更是由負翻正，轉吸金4.83億美元。

就今年以來債券資金動能來看，三大債券基金同樣呈現全面吸金，投資級企業債券基金以1299億美元的資金淨流入最多，新興債和高收益債券基金也分別吸金225.82億美元和153.8億美元，反映出即便今年股票這類風險性資產大受市場歡迎，資金對企業債券債券依舊有一定的需求。
摩根環球高收益債券型產品經理劉奕伶表示，目前全球經濟持續穩健復甦處於擴張階段，不論是企業獲利成長，或是穩定的現金、改善的資產負債表等，皆有助於高收益債券的表現前景，特別是高收益債往往與景氣走勢同步，當景氣向好，企業獲利成長時，高收益債投資氣氛亦能加溫。更重要的是，現階段高收益債違約率持續下滑，也增添高收益債的投資價值。
劉奕伶指出，今年以來高收益債表現領先，為唯一正報酬率債種。儘管首季債券殖利率回落，未來6～12個月仍有機會升到2％，這也讓債券投資的價格風險大幅上揚，觀察過去利率走升期間，高收益債這類存續期間短（利率風險低）的債券相對有利，這也為高收益債券後市再添投資吸引力。
安聯新興債券收益組合基金經理人許家豪表示，隨著景氣與回溫與原物料價格回升，第二季美債殖利率可能續揚，短線上雖會衝擊部分風險性資產表現，但因此時資金仍然充沛，殖利率走高有望吸引部分資金回流債券資產，高息債券將相對受惠；此外，景氣回溫有助於企業營運及獲利的提升，有望從基本面改善信用債市體質。
許家豪表示，對許多債券投資者來說，最重要的便是較佳收益率及可控的違約率，而在全球債市中，新興市場債往往具有較同級債券更佳的殖利率。舉例來說，截至4月止，新興市場公債的殖利率為約4％左右，明顯高於全球公債的0.49％。
且新興亞洲高收益債殖利率更已來到逾7％的水平，提供較評級相近的成熟市場高收益債更佳的收益率，且在疫情雜音對市場的影響逐漸降低下，新興市場債有望受惠於疫後轉佳的風險情緒，後市有潛在成長空間。
高收債新興市場債