認購康師傅TDR？ 定價是關鍵
【經濟日報╱記者／邱馨儀】 2009.11.15 04:16 am
「要不要認購康師傅TDR」？最近是國內股民與法人最「夯」的話題。
頂著「大陸第一」台資食品集團光環，康師傅TDR不只釋出籌碼最多，外傳更將以「溢價」發行，反而讓投資人猶疑不決。如何判斷投資是否有所價值，或許可從籌碼、匯率與交易成本等考量，TDR最後的「定價」，更將是關鍵。
法人建議，判斷是否溢價，可以TDR定價與在香港掛牌的康師傅股價相比。以康師傅上周五（13日）收盤價為港幣17.75元為例，換算康師傅TDR定價應為37元左右，相較永豐金證券建議客戶申購區間為40至45元，溢價幅度約10%至20%。
國內股民申購增資股習慣以「折價」購買，原因無他，若比現股貴，直接在市場購買即可。一般來說，買TDR與購買國內一般新股相同，但購買香港掛牌的母股，投資人需先至券商開立複委託帳戶，再將新台幣換成港幣匯至指定帳戶，券商收到錢後，才能以複委託方式購買。
國內券商分析，考量香港各種稅賦與券商佣金，投資人的交易成本約2%，約是國內千分之6的三倍。此外，購買台股，單位都是1,000股，但港股每一「手」表彰單位皆不同，康師傅每手代表2,000單位，換言之，每交易一手香港康師傅，不考慮任何交易成本與稅，投資人要準備約15萬元，相當於購買至少3張TDR的資金。
再者，透過複委託，通常無法進行信用交易，若需要用錢，還要將錢換成新台幣匯回，同時需承擔匯差風險。另外，此次康師傅發行TDR，釋出高達38萬張，也是影響股價的關鍵因素。
因此，如何訂出合理價格，增加法人申購、持股意願，進而讓一般投資人也嚐到甜頭，不僅是頂新光榮返鄉關鍵一役，也考驗永豐金證券的智慧。
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